钢矿策略周报

钢 矿 策 略 周 报 钢材：矛盾不足驱动有限，钢价震荡趋势难改 目录 1.2价格：本周国际市场热卷价格欧小幅上涨，日本、印度小幅下跌，其他市场以稳为主 1.3价格：螺纹基差扩大，热卷基差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4价格：本周螺纹现货价格北京上涨10元，其他市场价格下跌10-30元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5价格：本周热卷现货价格稳中小幅波动，各地价格涨跌幅度在10-20元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6价格：期货卷螺差扩大，现货卷螺差持平 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7价格：螺纹与钢坯价差扩大，华东一、三线资源价差持平 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.8价格：冷卷与热卷价差收窄、热卷与带钢价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.9价格：螺纹1-5价差收窄，5-10价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.10价格：热卷1-5价差收窄，5-10价差持平 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.11价格：螺矿比收窄，螺焦比扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.1供应：1-11月钢筋产量同比下降3.2%，中厚宽带钢产量同比增长5% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.2供应：12月中旬重点钢企生铁和粗钢日均产量环比分别回落1.91%和回落1.28% 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：螺纹周产量回升、热卷周产量回升、五大品种钢材产量回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：螺纹周产量北方大区、南方大区回升，华东大区回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.5供应：螺纹短流程产量回升，长流程产量回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：高炉开工率回落，产能利用率、日均铁水产量略有回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.7供应：电炉开工率、能利用率回落，钢厂废钢库存回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：全国建材成交量回落，杭州螺纹出库量回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.2需求：华东大区成交量回升，南方大区、北方大区成交回落，水泥磨机开工率回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.3需求：螺纹表需回落，热卷表需回升，五大品种表需回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.4需求：100城土地成交面积回升，30城商品房成交面积回升，乘用车销量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：五大品种库存减少36.79万吨，同比增加148.62万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.2库存：螺纹总库存减少18.29万吨，同比增加24.51万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.3库存：杭州、上海、北京、广州螺纹库存全面下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：热卷总库存减少13.5万吨，同比增加70.13万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.5库存：上海、成都、乐从、天津热卷库存全面下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1利润：螺纹盘面利润回升、热卷盘面利润回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2利润：江苏高炉钢厂吨钢盈利扩大、电炉钢厂平电亏损收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 6.1海外产量：11月海外粗钢、生铁日均产量环比分别回升1.06%和回升0.62% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 7.1交易数据：本周螺纹热卷持仓、沉淀资金、成交小幅回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 8.1螺纹钢期权 资料来源：Wind光大期货研究所 8.2螺纹钢期权 资料来源：Wind光大期货研究所 钢材总结：矛盾不足驱动有限，钢价震荡趋势难改 总结 热卷方面，本周全国热卷产量环比回升1.63万吨至293.54万吨，同比减少13.6万吨；社库环比回落10.6万吨至296.7万吨，同比增加69.95万吨；厂库环比减少2.9万吨至80.52万吨，同比增加0.18万吨。热卷表需环比回升8.76万吨至307.04万吨，同比减少2.27万吨。热卷产量小幅回升，库存降幅扩大，表需回升，数据表现有所改善。据国家统计局数据，11月中厚宽钢带产量1781.7万吨，同比增长1.4%；1-11月中厚宽钢带产量20531.3万吨，同比增长5%。另据海关数据，11月我国热卷出口183.03万吨，环比增长11.5%，同比下降3.2%；1-11月我国热卷出口1971.51万吨，同比下降22.71%。11月热卷出口环比明显回升，在一定程度上缓解了国内供应压力。近期冷轧、涂镀价格表现较弱，冷热价差收窄明显，对热卷市场将形成一定压制。预计短期热卷盘面仍将延续窄幅整理走势。 铁矿石：铁水产量微增，矿价震荡运行 目录 3、澳洲、巴西发运量环比有所减少，45港到港量环比下降77万吨 1.1价格：本周铁矿石盘面价格小幅上涨，主力合约i2605收盘于783元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2基差 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3价差 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4日照港现货价格：港口现货粉矿价格有所下跌 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5品种价差：块粉、高中品价差有所收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6黑色品种间比值 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，Wind，光大期货研究所 2.1供应：澳洲、巴西发运量环比有所减少 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：澳洲发往中国比例环比增加4.05% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.3供应：四大矿山发运量均有所下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：45港到港量环比下降77万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5供应：11月中国进口铁矿砂及其精矿11054万吨，较上月减少76.9万吨，环比下降0.7% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：内矿产能利用率、铁精粉产量有所下降，内矿库存有所降库 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：高炉开工率环比下降0.15%，产能利用率环比增加0.01% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2需求：铁水产量环比增加0.03万吨至226.58万吨；11月生铁产量6234万吨，同比下降8.7% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3需求：疏港量环比增加1.6万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4需求：烧结矿入炉配比增加，块矿入炉配比下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：45港铁矿石总库存环比增加346万吨，贸易矿库存环比增加270万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.2库存：澳矿环比增加269万吨，巴西矿库存环比下降126万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.3库存：45港块矿库存环比增加76万吨，球团库存环比增加31万吨，粗粉库存环比增加207万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：247家钢厂进口矿总库存环比增加136万吨，进口矿库消比31.64 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.5钢厂利润：螺纹长流程有所回升、短流程利润有所降低 资料来源：Mysteel，富宝,光大期货研究所 4.6废钢：废钢价格小幅上涨，铁水-废钢价差有所收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.1远期价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.2进口利润 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.3远期浮动价格 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4球团块矿溢价 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 铁矿期权 资料来源：Wind光大期货研究所 铁矿期权 资料来源：Wind光大期货研究所 铁矿石：铁水产量微增，矿价震荡运行 总结 供应端，全球发运量有所减少。澳洲、巴西发运量同步下降，其他国家发运量小幅增加。澳洲发运量1950.6万吨，环比减少102万吨，其中澳洲发往中国的量1694.5万吨，环比减少7.6万吨。巴西发运量864.1万吨，环比减少48.8万吨。分矿山来看，力拓发运量环比减少10.5万吨至734.4万吨，BHP发运量环比减少5.6万吨至576.2万吨，FMG发运量环比减少66.9万吨至307.8万吨，VALE发运量环比减少67.6万吨至614.6万吨。中国47港口到港量2790.2万吨，环比减少137.8万吨。 需求端，新增10座高炉检修，9座高炉复产。高炉检修在河北、山西、山东、四川、湖南等多地区均有发生，铁水产量环比微增0.03万吨至226.58万吨。钢厂盈利率小幅回升1.3%。 库存端，47个港口进口铁矿库存为16619.96万吨，环比增加394.43万吨，在港船舶数105条，环比下降9条。钢厂库存环比增加136万吨至8860万吨。 综合来看，目前钢厂有高炉年检计划，铁水产量明显下降，但下月存复产预期。港口库存持续累库，基本面变化不大，短期可重心关注补库需求。多空交织下，矿价或将呈现震荡走势。 黑色研究团队介绍 ⚫邱跃成，现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，曾任西本新干线首席研究员、中物联钢铁物流专委会钢铁PMI研究中心主任，近20年钢铁行业现货贸易、研究咨询工作经验。为2019年、2020年上期所优秀黑色金属产业服务团队负责人，2020-2023年连续四年上期所优秀黑色金属分析师，2019年大商所十大期货投研团队核心成员，期货日报第十四届、第十五届、第十六届最佳工业品期货分析师。期货从业资格号：F3046854，期货交易咨询资格号：Z0016941。 ⚫张笑金，现任光大期货研究所资源品研究总监，郑州商品交易所动力煤培训师、期货日报最佳黑色产业链期货分析师、多次荣获郑州商品交易所动力煤高级分析师，2019年荣获郑商所资深高级分析师。期货从业资格号：F0306200，期货交易咨询资格号：Z0000082。 ⚫柳浠，理学硕士，现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基于产业链数据的基本面供需分析。期货从业资格号：F03087689，期货交易咨询资格号：Z0019538。 ⚫张春杰，现任光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，擅长从投资交易策略和期现角度思考，具备将金融理论与产业操作相结合的经验。期货从业资格号：F03132960。 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不