玉米周报-临近元旦假期，交投清淡玉米价格窄幅调整

交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1458号 期货研究报告 玉米周报|2025-12-28 【临近元旦假期，交投清淡玉米价格窄幅调整】 作者： 王彬玉米分析师 【市场动态】 1、市场价格整理：截至12月26日，全国玉米周均价2300元/吨，下跌10元/吨。期玉米主力2603合约收盘价格2222（+30）元/吨。锦州港入库价2235元/吨（-5），基差+13（-35）。东北深加工企业干粮收购均价2132元/吨，上周2132元/吨，去年同期1888元/吨；华北深加工企业收购均价2278元/吨，上周2276元/吨，去年同期1998元/吨。（数据来源：我的钢联、大连商品期货交易所、吉林玉米批发市场） 从业资格证号：F3034834交易咨询证号：Z0013573 邮箱：wangb@rongdaqh.com 电话：13756046228 2、本周中储粮周拍卖情况：本周19场玉米竞价采购交易，计划采购47.59万吨，实际成交28.22万吨，成交率59.30%；1场玉米竞价销售交易，计划销售153吨，实际成交153吨，成交率100.0%；双向购销交易、进口玉米及整理物竞价销售本周无。（数据来源：我的钢联） 【基本面分析】 玉米价格本周保持稳定。东北基层售粮进度44%，周涨3%，基层惜售情绪有所松动，但未形成有效供压，在需求端收紧采购下市场形成短时的供需紧平衡局面，12月的预期供压随着传统春节日期偏晚同步后延至1月，采购端对年前供压出现存在较大预期，东北产区烘干塔及贸易渠道库存经过12月份的变现敞口逐渐变小，外流量减少，华北产区贸易库存变现意愿较好，不排除受进口玉米拍卖等政策信息引导作用，且早期建库成本较低，在利润尚佳价格滞涨阶段变现也属正常行为。从需求端看，饲料企业库存在持续增加，但加工企业库存仍处于低位水平，且渠道库存经过一轮释放后也处于低位，即使1月份供给如期承压，在加工企业春节前备货需求释放，贸易累库行为增加的支撑下，后市价格表现也不宜过分悲观。期玉米方面，主力03合约周五日盘增仓上行，能否借此契机扭转局势重回上涨，现阶段来看概率不大，且基本面并无有利信息支撑，基差表现也差强人意，供给端随时面临承压威胁，不排除诱多可能，临近元旦假期，投资者宜轻仓过节。（数据来源：大连商品交易所、钢联） 【总结】 1、观点：震荡调整，轻仓过节。 2、核心逻辑：1）基层惜售情绪减弱，粮源释放增加；2）进口玉米拍卖数量有限，更多在情绪上助空；3）渠道库存逢高变现，对后市存一定看跌预期；4）供需格局未变，产区余粮充足，主要关注能否集中释放供压。3、风险：关注政策性收购信息及基层售粮进度。 数据来源：融达期货，我的钢联 数据来源：融达期货，我的钢联 数据来源：融达期货，我的钢联 数据来源：融达期货，我的钢联 数据来源：融达期货，我的钢联 数据来源：融达期货，我的钢联 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。