核心观点与关键数据
铁矿石供需格局持续走弱，45港铁矿石库存高位攀升，钢厂生产趋稳但盈利状况改善有限，终端消耗平稳运行。样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗波动有限，钢厂补库意愿不强，但节前补库或带来相对利好。港口到货和矿商发运均有所回落，但依旧处于年内高位，海外供应积极，整体矿石供应维持高位。
数据要点
- 45港铁矿石库存：本周值15,858.66万吨，环比增46.03万吨，较上月末增15,210.12万吨，同比增15,036.59万吨，同比增22.07万吨。
- 247家钢厂进口矿库存：本周值8,860.19万吨，环比增136.24万吨，较上月末减82.29万吨，同比增9,372.15万吨，同比减511.96万吨。
- 国内到货量：本周值2,646.70万吨，环比减76.70万吨，较上月末减2,817.10万吨，同比减2,291.00万吨，同比增355.70万吨。
- 全球发运量：本周值3,464.52万吨，环比减128.02万吨，较上月末减3,278.42万吨，同比减3,079.10万吨，同比增385.42万吨。
- 钢厂铁水产量：本周值226.58万吨，环比增0.03万吨，较上月末减8.10万吨，同比增232.61万吨，同比减6.03万吨。
- 疏港量：本周值315.06万吨，环比增1.6万吨，较上月末减16.52万吨，同比增323.37万吨，同比减8.31万吨。
- 进口矿日耗：本周值280.04万吨，环比减0.52万吨，较上月末减9.39万吨，同比增288.85万吨，同比减8.81万吨。
- 主港成交周均值：本周值120.63元/吨，环比增30.95元/吨，较上月末增103.72元/吨，同比增99.24元/吨，同比增21.39元/吨。
研究结论
目前铁矿石需求弱稳运行，供应维持高位，矿市基本面偏弱，矿价承压运行。节前补库或带来相对利好，但钢厂盈利状况改善有限，复产动能不强。预计矿价维持高位震荡运行，重点关注钢厂生产情况。
