丙烯周报：供需支撑改善有限，驱动仍偏弱

丙烯市场分析总结

市场要闻与数据

• 丙烯价格：主力合约收盘价5793元/吨（+21），华东现货价5850元/吨（+0），山东现货价5735元/吨（+30）。
• 基差：华东基差57元/吨（-21），山东基差-58元/吨（+9）。
• 供应：开工率75.00%（+0.89%），CFR-日本石脑油CFR202美元/吨（+2），CFR-1.2丙烷CFR36美元/吨（+0），进口利润-384元/吨（+4），厂内库存46010吨（-550）。
• 下游开工率：PP粉38%（+0.69%），环氧丙烷74%（-2%），正丁醇80%（+2%），辛醇85%（+3%），丙烯酸80%（+0%），丙烯腈80%（+0%），酚酮79%（+3%）。
• 下游利润：PP粉生产利润-5元/吨（-30），环氧丙烷372元/吨（+230），正丁醇432元/吨（-19），辛醇699元/吨（+29），丙烯酸322元/吨（-50），丙烯腈-442元/吨（-54），酚酮-902元/吨（+0）。

市场分析

• 供应端：丙烯产量高位，上游开工稳定回升，PDH亏损检修不明显，供应宽松但东北地区丙烯外卖减少，主力区域供应压力缓解。
• 需求端：下游开工恢复有限，逢低备货为主，PP粉开工环比回落，环氧丙烷开工下滑，酚酮开工回升明显，但下游成本压力制约需求回升。
• 成本端：国际油价反弹走高，外盘丙烷价格回升，成本端支撑增强，PDH装置停工情况需关注。

策略

• 单边：观望，供需短期小幅改善但支撑有限，驱动偏弱下短期反弹高度有限，等待边际装置检修。
• 跨期、跨品种：无。

风险

• 原油价格波动；上游装置检修动态；丙烷价格变动。

研究结论

丙烯市场短期供需小幅改善但支撑有限，需求回暖仍有限，成本端支撑增强，价格短期反弹高度受限，建议等待边际装置检修机会。