核心观点与关键数据
- 新疆主产区原料收购基本结束：今年大部分原料转向内地生产加工，加工企业正积极安排生产、加快出货节奏，等外品供应明显增多。
- 销区市场到货逐步增加：成交情况有所好转，但受枣农前期挺价影响，新季仓单生成较少，近月合约反弹较远月更显著，1-5价差走强至-20元/吨。
- 下游按需采购：看货客商环比增加，但成交未有明显改善，市场整体走货进度偏慢，冬季消费旺季特征不明显，现货价格企稳，期货价格反弹，基差有所收敛。
研究结论
- 短期基本面驱动有限：预计期货价格低位震荡整理。
- 未来关注点：元旦至春节的消费市场成交情况。
- 操作建议：反弹空。
关键数据
- 红枣主产区通货价格：本周主产区均价在5.75元/公斤，较上周上涨0.06元/公斤。
- 河北批发价格：河北崔尔庄到货60余车，下游按需采购，阿克苏到沧运费参考650-670元/吨，毛利润折合0.98元/公斤。
- 广东红枣价格：本月截止12月26日累计到货车辆22车，本周日均到货4.6车，环比减少2车。
- 36家样本企业物理库存：本周36家样本点物理库存在15898吨，较上周减少210吨，环比减少1.30%，同比增加37.17%。
- 红枣仓单与有效预报：截止12月26日，红枣仓单数量为1092张，有效预报数量为1086张，二者合计数量2178张（折合红枣10890吨），周度环比增加51张。
- 红枣供需平衡表：2023-2024年度产量为38万吨，消费量为38万吨，期末库存为8万吨。
总结
报告显示，红枣期货价格近期低位反弹，主要受新疆原料收购结束、内地加工企业加快出货、销区市场到货增加等因素影响。然而，下游按需采购、成交改善有限，整体走货进度偏慢，冬季消费旺季特征不明显。短期基本面驱动有限，预计期货价格低位震荡整理。未来需关注元旦至春节的消费市场成交情况，操作建议反弹空。
