苹果期货周报：消费疲软，期价区间震荡

核心观点

• 消费疲软，期价区间震荡：节日走货略有好转，但下游拿货积极性不及预期，价格分化明显，果农货承压，库存去化缓慢，消费旺季不旺。
• 市场矛盾：优质交割品现实紧缺与整体库存压力之间的矛盾仍在，1-5价差持续走强，反映优质苹果资源稀缺。
• 后市展望：关注春节备货情况及优质与低值货源价格分化，预计盘面区间震荡。

关键数据

• 全国苹果现货冷库库存：截止12月24日为744.04万吨，周度下降8.94万吨，同比偏低但去库进度偏慢。
• 现货出货量：12月24日当周全国六大产区出货量8.94万吨，环比上涨3.37万吨，但低于往年同期水平。
• 主力合约价格：截止12月26日05合约收盘价9247元/吨，较上一周上涨48元/吨，高于往年同期水平。
• 基差：盘面理论交割利润收敛至-37元/吨，较上一周收敛超160元/吨。
• 持仓量与成交量：苹果期货持仓量16.19万手（周度下降1.42万手），活跃合约持仓量14.22万手（周度下降0.85万手）；活跃合约成交量9.57万手，较上周大幅下降3.72万手。

主要产区库存情况

• 山东：冷库库存246.36万吨，周度下降2万吨，库容比52.98%，果农货出库以果脯、小果及少量75#货源为主，外贸寻货减少。
• 陕西：冷库库存210.31万吨，周度下降2.14万吨，库容比56.84%，副产区果农货价格小幅下滑，主产区好货价格稳定。
• 甘肃：库存114.97万吨，库容比59.57%，客商以发运前期成交货及自存货为主，果农货成交放缓。
• 山西：库存66.46万吨，库容比40.28%，纸夹膜出库零星，客商稀少。
• 辽宁：库存68.72万吨，库容比64.83%，果农货源价格偏弱，客商不多，出库氛围清淡。
• 河南：库存37.22万吨，较上一周下降0.52万吨，库容比49.63%，较上一周下降0.69%。

研究结论

• 当前市场消费疲软，库存去化缓慢，果农货价格承压，期货盘面维持近强远弱格局，1-5价差持续走强。
• 后市需关注春节备货情况及优质与低值货源价格分化，预计盘面区间震荡。