原油成品油早报

核心观点与关键数据

• 地缘局势：哈马斯称以色列未履行停火协议，呼吁美国施压；伊朗总统警告美以勿发动新攻击，称军事实力增强；乌克兰总统泽连斯基将在特朗普会晤后与欧洲领导人会谈，争取更强硬立场。
• 库存数据：
  • API数据：美国原油库存增加239.1万桶，精炼油库存减少68.5万桶，汽油库存减少109万桶。
  • EIA数据：商业原油库存减少127.4万桶至4.24亿桶，SPR库存增加24.9万桶至4.122亿桶，原油产量减少1.0万桶/日至1384.3万桶/日，出口增加65.5万桶/日至466.4万桶/日，进口减少6.4万桶/日至652.5万桶/日。
  • 区域库存：新加坡石油库存累库，ARA库存暂停更新。
• 价格动态：
  • 原油：WTI-Brent差价收窄，Brent 1-2月差及DUBAI-Brent月差震荡。
  • 成品油：汽柴油裂解震荡走弱，基本面过剩幅度较大。
• 研究结论：
  • 圣诞假期外盘交易量寡淡，市场关注地缘局势。
  • 全球石油库存去库，但新加坡库存累库。
  • 若地缘风险下行，一季度汽柴油过剩量或达季节性四倍，短期月差和绝对价格空配。