人形机器人行业双周报：智元第5000台机器人下线，具身机器人商业化加速

行业研究●证券研究报告 行业周报 汽车 人形机器人行业双周报(1215-1228)：智元第5000台机器人下线，具身机器人商业化加速 投资评级领先大市(维持) 首选股票 投资要点 周度行情回顾 2025年12月22日至12月26日，人形机器人指数上涨4.61%，沪深300指数上涨1.95%，人形机器人指数领先2.66pct。 2025年12月15日至12月19日，人形机器人指数下跌1.12%，沪深300指数下跌0.28%，人形机器人指数落后0.84pct。 周度热点回顾 智元第5000台通用具身机器人量产下线，具身机器人迈入规模化商用时代。12月8日，在智元（AGIBOT）量产工厂内，第5000台通用具身机器人——灵犀X2正式量产下线，累计出货的5000台中三大产品系列分别为：远征A1/A2下线1742台，灵犀X1/X2下线1846台，精灵G1/G2下线1412台。 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益2.3-5.914.25绝对收益5.39-3.5521.05 全球首条人形机器人电池PACK生产线在宁德时代落地。根据千寻智能披露，人形机器人“小墨”已经在宁德时代中州基地正式投入运行，“小墨”由宁德时代生态企业——千寻智能机器人公司研发，配备了宁德时代自研电池，还搭载了先进的端到端视觉-语言-动作（VLA）模型。据宁德时代透露，“小墨”在实际运行中插接成功率稳定在99%以上，作业节拍已达到熟练工人水平。 分析师黄程保SAC执业证书编号：S0910525040002huangchengbao@huajinsc.cn报告联系人杨睿 yangrui@huajinsc.cn 银河通用机器人完成3亿美元新一轮融资。银河通用机器人在12月19日官宣，已于近期完成新一轮超3亿美元融资，再次刷新具身智能单轮融资纪录。在工业制造领域，公司已与宁德时代、博世集团、丰田汽车、韩国现代、北汽集团、上汽集团、极氪汽车、长城汽车等国内外龙头企业达成深度合作，全球首个实现人形机器人进厂真实自主干活，累计订单规模已达数千台。 投资建议：我们认为随着人形机器人新品发布数量大幅增加，订单量不断增长，人形机器人商业化将加速发展。由于人形机器人许多零部件与汽车行业技术同源，建议关注同时拥有大脑以及硬件迭代能力的主机厂，如小鹏汽车、小米集团、赛力斯、长安汽车等；具备人形机器人零部件产业化能力的公司如拓普集团、三花智控、银轮股份、电连技术、凌云股份、双林股份、雷迪克、长盛轴承、浙江荣泰、安培龙、杭州柯林、柯力传感、东华测试、中鼎股份、华培动力、索辰科技、汉威科技、震裕科技、五洲新春、北特科技、贝斯特等；动力及能源部分建议关注零部件供应商绿的谐波、中大力德、兆威机电、鸣志电器、步科股份、伟创电气、江苏雷利等；固态电池方面，建议关注：宁德时代、国轩高科、三祥新材、厦钨新能、当升科技、蔚蓝锂芯等。 风险提示：1）人形机器人产业化进程不及预期的风险；2）行业竞争加剧的风险；3）政策变动的风险；4）原材料或核心零部件涨价的风险。 内容目录 1.智元第5000台机器人量产下线，具身机器人商业化加速..............................................................................31.1智元机器人累计出货5000台，产业生态构建完整................................................................................31.2具身智能商业化加速，订单+应用场景全面升级....................................................................................72.本周行情回顾...............................................................................................................................................122.1本周人形机器人涨跌幅表现.................................................................................................................122.2本周重点上市公司涨跌幅表现.............................................................................................................142.3行业新闻.............................................................................................................................................142.4企业新闻.............................................................................................................................................153.重点企业公告...............................................................................................................................................174.投资建议......................................................................................................................................................185.风险提示......................................................................................................................................................18 图表目录 图1：智元5000台量产机器人类型分布.............................................................................................................3图2：智元远征系列工厂量产..............................................................................................................................3图3：智元远征A2..............................................................................................................................................4图4：智元远征A2-W在富临精工工厂上料........................................................................................................4图5：智元灵犀X2..............................................................................................................................................5图6：智元灵犀X2应用场景...............................................................................................................................5图7：智元精灵G2..............................................................................................................................................5图8：智元精灵G2应用场景..............................................................................................................................5图9：优必选Walker系列在工厂从事搬运工作................................................................................................10图10：优必选Walker系列在工厂从事分拣工作..............................................................................................10图11：银河通用机器人在工业制造领域应用....................................................................................................10图12：银河通用机器人在零售仓储领域应用....................................................................................................10图13：千寻智能人形机器人“小墨”...............................................................................................................11图14：“小墨”在电池生产线工作....................................................................................................................11图15：人形机器人指数走势.............................................................................................................................12图16：本周机器人各板块涨幅..........................................................................................................................13图17：上周机器人各板块涨幅.......................