周度要点小结
- 行情回顾：郑棉主力2601合约价格上涨，周度涨幅约3.71%。USDA报告显示，2025/26年度美国陆地棉出口销售净增30.47万包，环比增加99%，出口装运量增加32%。国内市场供应端，产量较大但2026年植棉面积预期下调，籽棉成本提供支撑；需求端，新疆纱厂订单充足，高支纱紧缺，开机率高于去年同期，中美关税缓和利好出口，11月棉纱进口同比大增，短期棉价延续反弹。
- 未来交易提示：关注外棉价格变化、需求和库存情况。
期现市场情况
- 美棉市场：3月合约价格上涨，周度涨幅约0.86%。非商业多头头寸增加，净空持仓小幅增加。
- 外棉现货市场：美棉出口增加，国际棉花现货价格上涨。
- 期货市场：郑棉2605合约期价上涨，周度涨幅约3.71%；棉纱期货2603合约涨幅约2.67%。
- 期货持仓：棉花期货前二十名净持仓为-190869手，棉纱期货前二十名净持仓为-2487手。
- 期货仓单：郑商所棉花期货仓单4853张，棉纱期货仓单19张。
- 现货价差：郑棉5-9合约价差为-185元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5703元/吨。
- 现货价格：棉花3128B现货价格指数为15317元/吨。
- 期货基差：数据未提供具体内容。
- 棉纱现货价格指数：C32S指数价格为21020元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）为14840元/吨，CY index：OEC10s（精梳纱）为23930元/吨。
进口棉（纱）成本情况
- 进口棉花价格：滑准税报13916元/吨，上涨86元/吨；配额报12898元/吨，上涨138元/吨。
- 进口棉纱价格：C21S港口提货价20031元/吨，C32S港口提货价21173元/吨，JC32S港口提货价22970元/吨。
- 进口棉利润：滑准税利润估价742元/吨，上涨54元/吨；配额利润估价2381元/吨，上涨2元/吨。
产业链情况
- 商业棉花库存：截至11月底全国棉花商业库存468.36万吨，较上月增加175.3万吨，增幅59.82%；纺织企业在库棉花工业库存93.96万吨，较上月增加5.14万吨。
- 进口棉花量：2025年11月进口约12万吨，环比增加3万吨，同比增幅9.4%；1-11月累计进口89万吨，同比减少64%。
- 进口棉纱线：2025年11月进口约11万吨，环比减少3万吨。
中端产业情况
- 纱线、坯布库存：截至11月底纺织企业纱线库存26.33天，较上月增加0.21天；底坯布库存32.34天，较上月增加0.37天。
终端消费情况
- 纺织服装出口额：2025年11月出口238.7亿美元，同比下降1.2%，环比增加7.20%；其中纺织品出口122.8亿美元，同比增加1%；服装出口115.9亿美元，同比下降10.9%。
- 国内服装零售额：截至2025年10月31日，累计值8645.4亿元，环比上涨13.90%，累计同比上涨2.9%。
期权市场
棉市期股关联
