格林大华期货早盘提示：三油，两粕

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年12月26日星期周五 研究员：刘锦从业资格：F0276812交易咨询资格：Z0011862联系方式：13633849418 现货方面：截止12月25日，张家港豆油现货均价8320元/吨，环比0元/吨；基差496元/吨，环比下跌60元/吨；广东棕榈油现货均价8490元/吨，环比上涨20元/吨，基差-52元/吨，环比下跌34元/吨。棕榈油进口利润为-424.73元/吨。江苏地区四级菜油现货价格9640元/吨，环比上涨90元/吨，基差659元/吨，环比上涨89元/吨。 油粕比：截止到12月25日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.83 外盘方面：美盘和马盘圣诞节休市。国内方面：国内豆油方面，工厂豆油库存减少2.5万吨，显示出近期豆油产不足需，但是油厂压榨量和开机率依旧维持在高位，多空并存，贸易商谨慎备货并不积极；棕榈油方面，马盘休市，美豆油休市前走势强劲，或对国内独立行情有所提振，关注棕榈油能否有效突破20日均线压力。菜籽油方面，受市场消息称多家贸易商计划接货2601菜油仓单并积极询价毛菜油，加之华东地区菜油库存持续去化致使部分贸易商已无相关头寸，看涨情绪推动下，2601郑油合约领涨国内植物油市场，2605合约同步跟涨。随着圣诞节假期临近，资金以离场为主，市场关注点转向05合约能否有效突破9000元整数关口压力位。现货方面，华东地区转基因与非转基因菜油成交情况良好，基差报价亦获得支撑，呈现稳中小幅上涨30-50元/吨的态势。综合分析，植物油底部反弹，低位振荡为主，等待反弹后的长线沽空机会 8、截止到2025年第51周末，国内进口大豆库存总量为764.6万吨，较上周的805.5万吨减少40.9万吨，去年同期为591.9万吨，五周平均为785.9万吨。国内豆粕库存量为109.5万吨，较上周的108.0万吨增加1.5万吨，环比增加1.38%；合同量为467.0万吨，较上周的651.9万吨减少184.9万吨，环比下降28.36%。国内进口油菜籽库存总量为6.0万吨，较上周的6.0万吨持平，去年同期为81.9万吨，五周平均为5.0万吨。国内进口压榨菜粕库存量为0.0万吨，较上周的0.0万吨持平，环比持平；合同量为0.0万吨，较上周的0.0万吨持平，环比持平。 9、12月24日，市场传言海关检验程序收紧将延续至明年第二季度。 现货方面：截止12月25日，豆粕现货报价3123元/吨，环比上涨3元/吨，成交量3.6万吨，豆粕基差报价3105元/吨，环比上涨25元/吨，成交量18万吨，豆粕主力合约基差340元/吨，环比下跌32元/吨；菜粕现货报价2426元/吨，环比下跌4元/吨，成交量0吨，基差2484元/吨，环比上涨5元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差228元/吨，环比下跌8元/吨。 榨利方面：美豆1月盘面榨利-440元/吨，现货榨利-87元/吨；巴西2月盘面榨利-93元/吨，现货榨利108元/吨。 大豆到港成本：美湾1月船期到港成本张家港正常关税3921元/吨，巴西2月船期成本张家港3606元/吨。美湾1月船期CNF报价485美元/吨；巴西2月船期CNF报价438美元/吨。加拿大1月船期CNF报价489美元/吨；1月船期油菜籽广州港到港成本4175元/吨，环比0元/吨。 【市场逻辑】 外盘方面：圣诞节前资金调仓，美豆回升。现货市场上，油厂一口价随盘上调10-20元/吨，部分企业盘后继续调涨报价。目前贸易商多按需补货，观望1月油厂停机安排，终端虽有节前备货需求，但追高意愿不强，部分等待1月合同释放。尾盘市场再传海关政策或持续至五月底，关注其在豆粕上涨带动下能否上探半年线压力位。现货方面，终端采购以刚需为主，整体成交节奏一般，价格随盘面波动，基差报价呈窄幅调整态势。综合以上分析，低位反弹，等待反弹结束后在寻找新卖点。 【交易策略】 单边方面：豆粕和菜粕低位反弹，等待反弹结束后的新卖点。M2605合约压力位2858，支撑位2660；M2607合约压力位2840，支撑位2559；M2509合约压力位2920，支撑位2717；RM2605合约压力位2444，支撑位2220；RM2607合约压力位2429，支撑位2200；RM2609压 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为任何机构和个人不得以任何形式翻版 如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。