摘要
有色贵金属与新能源团队研报指出，铂金和钯金价格再度双双涨停。广期所铂金06上涨7%至657.65元/克，钯金上涨6.99%至578.45元/克；海外铂金和钯金价格也大幅上涨，纽约铂金01涨至2366美元/盎司（折内盘约625-630元/克），钯金03涨近2035美元/盎司（折内盘约530-535元/克）。12月24日，金属铂市场均价为598元/克（上涨44元/克），金属钯国内均价为479.5元/克（上涨14.5元/克），主要受地缘风险和避险情绪推动。
市场逻辑
贵金属长期逻辑未改变，金铂比值高位回落，铂金相对黄金低估逻辑持续修复。宏观方面具备长期看涨预期，供需结构上需求预期再起。铂金兼具金融与工业属性，投资热情强劲，供应疲软（矿产供应紧张、关税不确定性加剧），支撑价格；钯金亦将跟随趋势。
交易策略
待行情走稳后可考虑做多铂钯比。贵金属高位震荡，维持牛市思路，逢低做多为主，期权可考虑牛市价差策略。铂金主力合约支撑区间545-550，上方压力关注海外价格（已创十年新高，暂无明确压力位，关注整数关口）；钯金主力合约支撑区间470-480，上方无明确压力区间。
第一部分 贵金属价格走势
一、伦敦金/银/铂金/钯金
伦敦金银比、伦敦金银现货价格、伦敦铂金钯金现货价格、伦敦现货铂/美元、伦敦现货白银钯金现货价格等数据均显示价格大幅上涨。
二、期现货价格变动情况
期现货价格均呈现显著上涨趋势。
第二部分 美元相关指标
一、美元与黄金
美元与黄金价格走势图及相关指标（美债10年-2年、美国十年实际收益率VS黄金价格、美元指数）显示美元指数走弱，支撑贵金属价格。
第三部分 铂金/钯金基本面情况
一、铂金进口数据概览
铂金进口数据（中国、南非等地区）及未锻造铂/铂粉进口数据均显示供应紧张。
二、钯金进口数据概览
钯金进口数据（中国、波多黎各等地区）及未锻造钯/钯粉进口数据也显示供应压力。
第四部分 下游需求
一、黄金ETF数据
黄金ETF持仓量数据（GOLD、ISHARES）显示需求活跃。
二、白银ETF数据
白银ETF持仓量数据（PSLV、ETPMAG、CEF）显示需求稳定。
三、汽车产销
中国汽车产量、新能源汽车产销数据及零售渗透率显示下游需求向好。
重要事项
报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院对准确性及完备性不作保证，观点结论仅供参考，不构成投资建议，不承担操作损失。
