原油成品油早报

核心观点与关键数据

• 国际油价：本周周度油价收跌，周二特朗普下令“封锁”进出委内瑞拉受制裁油轮并扣押一艘油轮，油价反弹，周四委内批准两艘VLCC启航前往亚洲，19日特朗普表示并未排除与委内瑞拉开战可能性。俄乌谈判僵持，乌克兰无人机袭击俄罗斯石油平台，在地中海打击影子舰队油轮。美媒称若普京拒绝俄乌和平协议，美国将对俄“影子舰队”采取新制裁。白宫回应：暂无任何新决定。
• 库存数据：美国至12月19日当周API原油库存239.1万桶，前值-932.2万桶；美国至12月19日当周API精炼油库存68.5万桶，前值251.1万桶；美国至12月19日当周API汽油库存109万桶，前值483.5万桶。EIA报告显示，除却战略储备的商业原油库存减少127.4万桶至4.24亿桶，降幅0.3%；12月12日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加24.9万桶至4.122亿桶，增幅0.06%；12月12日当周美国国内原油产量减少1.0万桶至1384.3万桶/日；美国原油产品四周平均供应量为2052.1万桶/日，较去年同期增加0.82%；12月12日当周美国原油出口增加65.5万桶/日至466.4万桶/日；除却战略储备的商业原油上周进口652.5万桶/日，较前一周减少6.4万桶/日。
• 裂解与月差：全球供需仍偏弱，本周全球石油去库，周五三市原油月差小幅反弹，全球汽柴油裂解继续走弱，美国开工高位，国内开工震荡，基本面过剩确认，委内地缘对原油供需影响有限。

研究结论

• 月差与价格策略：月差、绝对价格逢高空配。
• 关注重点：伊以局势，一季度过剩幅度较大。