液化石油气日报：终端需求改善乏力，盘面震荡运行

市场分析：

1. 12月24日中国各地区LPG现货价格：山东4220-4350元/吨，东北4100-4300元/吨，华北4200-4350元/吨，华东4250-4400元/吨，沿江4570-4960元/吨，西北4100-4270元/吨，华南4440-4530元/吨（数据来源：卓创资讯）。
2. 2026年1月下半月中国华东冷冻货到岸价格：丙烷598美元/吨（涨2美元/吨），折合人民币4639元/吨（涨12元/吨）；丁烷588美元/吨（涨2美元/吨），折合人民币4562元/吨（涨12元/吨）（数据来源：卓创资讯）。
3. 2026年1月下半月中国华南冷冻货到岸价格：丙烷591美元/吨（涨2美元/吨），折合人民币4585元/吨（涨12元/吨）；丁烷581美元/吨（涨2美元/吨），折合人民币4507元/吨（涨12元/吨）（数据来源：卓创资讯）。

近期LPG外盘价格维持震荡偏强，但国内市场氛围相对平淡。山东民用气与醚后碳四市场主流成交价格均下跌，民用气出货疲软，厂家出货压力增大，降价刺激下游采买，但终端需求清淡，局部出货仍有压力。醚后碳四厂家库压不大，但整体成交氛围偏弱。当前LPG市场驱动有限，多数地区醚后碳四与民用气价格倒挂对PG盘面形成压制。

策略： 单边：中性，短期观望为主。 跨期：无。 跨品种：无。 期现：无。 期权：无。

风险： 油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。

图表： 包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江、西北等地区民用液化气和醚后碳四现货价格，以及PG期货主力合约、指数、近月合约收盘价、近月月差、成交持仓量等图表。

研究结论： LPG短期基本面多空因素交织，中期海外供应增长趋势延续，全球平衡表供过于求，市场不具备持续性短缺条件，上方阻力依然存在。