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中国期货每日简报

2025-12-25桂晨曦中信期货苏***

AI智能总结

1. 中国期货期货异动

1.1 行情概述

2023年12月24日，股指期货上涨，国债期货持稳；商品多数上涨，白银、铂、钯和碳酸锂涨幅靠前。金融期货方面，IC上涨1.6%，IM上涨1.9%，TL上涨0%。商品期货方面，白银上涨8.1%，持仓环比增加2.5%；铂上涨7.0%，持仓环比增加0.6%；钯上涨7.0%，持仓环比增加14.4%。跌幅前三的是SCFIS欧线、多晶硅和豆粕，其中SCFIS欧线下跌1.6%，持仓环比减少2.0%；多晶硅下跌1.3%，持仓环比减少3.4%；豆粕下跌0.5%，持仓环比增加0.5%。

1.2 上涨品种

1.2.1 铜

2023年12月24日，铜上涨2.3%至96100元/吨。宏观方面，美联储延续降息，并宣布12月开始重启扩表，流动性宽松对铜价形成支撑。供需面来看，铜矿供应扰动持续增加，印尼Grasberg铜矿减产加剧了铜矿供应的紧张程度，2026年铜矿长单加工费落地，创造了历史的极低值0美元/吨。中国铜原料联合谈判小组（CSPT）再次研究讨论，成员企业达成共识将在2026年度降低矿铜产能负荷10%以上，精炼铜供应端收缩的预期进一步加强。需求端，随着需求淡季来临，终端需求延续疲弱，库存持续累积，对铜价上行高度形成限制。近期LME透露将对关键及相关合约设定并实施持仓限额，LME铜挤仓风险暂时减弱。

1.2.2 铁矿石

2023年12月24日，铁矿石上涨0.3%至779.5元/吨。基本面来看，海外矿山发运环比小幅下降，澳巴同步走弱，非主流发运环比有所增加，本期到港环比减量，巴西下降较为明显；需求端，铁水继续大幅下滑，环保检修和年度检修均有，河北环保限产加严并有高复产延期，导致铁水下降幅度超预期，辽晋闽皖部分高炉检修后按计划复产，钢厂盈利率环比持平，铁水仍有走弱预期，补库需求释放仍偏慢。库存方面，港口累库有加速迹象，港口卸货入库增多，压港环比改善，钢厂库存连续两周下降，铁水下行背景下日耗环比走弱，库销比有所下降，铁矿现货价格坚挺，钢厂主动降低常备库存，补货意愿仍然较弱，上下游库存分化，年底补库博弈增强。

1.2.3 螺纹钢

2023年12月24日，螺纹钢上涨0.1%至3136元/吨。环保限产状况仍存，年末钢厂检修增加，铁水产量继续下行，钢材产量继续下降，但螺纹钢产量企稳回升。淡季需求同比偏弱，但抢出口叠加赶工使得需求仍有支撑，螺纹钢需求企稳回暖。钢材总体库存延续去化，其中螺纹钢库存去化较为明显。但目前钢材库存水平依旧同比偏高，近期国内样本建筑工地资金到位率环比走弱，施工单位在手项目数量下降，需求仍有转弱预期，基本面亮点有限。

2. 中国要闻

2.1 宏观要闻

中国人民银行货币政策委员会第四季度例会强调继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度。
北京调整住房限购政策，放宽非京籍家庭购房条件，商贷利率不再区分首套二套。

2.2 行业要闻

中国人民银行等八部门支持探索推进内地与新加坡数字人民币跨境支付试点。
国务院国资委表示中央企业要加强上市公司质量和市值管理。

桂晨曦Gui Chenxi从业资格号Qualification No：F3023159投资咨询号Consulting No.：Z0013632 CITIC Futures International Service Platform：https://internationalservice.citicsf.com 摘要Abstract Macro News:Beijingadjustshousingpurchaserestrictions. Futures Prices:OnDec 24, equity index futures rose; CGB futures stabilized. Most commoditiesadvanced, with AG, PT, PD and LC leading the gains. Commentary:Copper,Iron Ore,Steel Rebar Risks:Macroeconomic fluctuations, geopolitical situations, and reversals in policy trends. 宏观：北京调整住房限购政策。期货：12月24日，股指期货上涨，国债期货持稳；商品多数上涨，白银、铂、钯和锂涨幅靠前。今日点评：铜、铁矿石、螺纹钢风险提示：宏观经济波动、地缘政治变化、政策趋向扭转。 Related Reports近期报告【20251224】Lithium Carbonate, Nickel, Gold碳酸锂、镍、黄金【20251223】Palladium, Platinum, Silver钯、铂、白银【20251220】Nickel, Aluminium Oxide, LLDPE镍、氧化铝、聚乙烯* Click on the hyperlink of report titles to read historical reports Content目录 1. China Futures期货异动.................................................................................................41.1 Overview行情概述.......................................................................................................41.2 Daily Raise上涨品种....................................................................................................51.2.1Copper铜...........................................................................................................................................................51.2.2Iron Ore铁矿石..................................................................................................................................................61.2.3Steel Rebar螺纹钢.............................................................................................................................................72. China News中国要闻.....................................................................................................82.1 Macro News宏观要闻...................................................................................................82.2 Industry News行业要闻...............................................................................................9CITIC Futures International Research Reports...................................错误!未定义书签。 Charts图表图表1：Commodity Futures Top Daily Rise..................................................................................4中国商品期货主力连续合约涨幅前十...............................................................................................4图表2：Commodity Futures Top Daily Drop.................................................................................4中国商品期货主力连续合约跌幅前十...............................................................................................4图表3：Recent Trend ofCopper...................................................................................................5铜价格走势......................................................................................................................................5图表4：On Dec24,CopperRose By2.3%..................................................................................512月24日，铜上涨2.3%...............................................................................................................5图表5：Recent Trend ofIron Ore.................................................................................................7铁矿石价格走势...............................................................................................................................7图表6：On Dec24,Iron OreRoseBy0.3%.................................................................................712月24日，铁矿石上涨0.3%........................................................................................................7图表7：Recent Trend ofSteel Rebar...........................................................................................8螺纹钢价格走势...............................................................................................................................8图表8：On Dec24,Steel RebarRoseBy0.1%...........................................................................812月24日，螺纹钢上涨0.1%........................................................................................................8图表9：The Change of Futures Prices and Open Interests........................................................10中国期货涨跌幅与持仓变化...........................................................................................................10图表10：China Futures Price.....................................................................................................11中国期货概览................................................................................................................................11 1.China Futures期货异动 1.1Overview行情概述 OnDecember 24,equity index futures rose; CGB futures stabilized.Most commoditiesadvanced, with AG (silver), PT (platinum), PD (palladium) and LC (lithium carbonate) leading thegains. China's financial futures:ICroseby1.6%, IMroseby1.9%, TLroseby0%. China's commodity futures: The top three gainers are Silver, Platinum and Palladium: Silver gained 8.1%, with i

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