工业硅盘面维持震荡格局 多晶硅现货价格暂稳定

市场消息

1. 有机硅进出口数据：2025年11月，中国有机硅初级形态聚硅氧烷出口量环比增长15.82%，达4.7万吨，同比增10.39%；1-11月累计出口50.76万吨，同比增2.28%。进口量环比增1.54%，达0.72万吨，同比降15.41%；1-11月累计进口8.55万吨，同比降13.9%。
2. 光伏产业链出口数据：2025年11月，光伏玻璃出口量环比降1.4%，达36.5万吨，同比增62.4%；逆变器出口量环比增22.1%，达351.4万个，同比降13.1%。

市场表现

• 工业硅：期货主力合约涨1.68%至8780元/吨，百川盈孚市场价9580元/吨，上调15元/吨；基差+420点，现货升水70点；持仓量减少7830手至213776手。
• 多晶硅：期货主力合约跌0.91%至59225元/吨，百川盈孚N型多晶硅现货价51000元/吨，基差-8225点。

总体分析

• 工业硅：供给端整体减少（西南枯水期、西北开工下降），有机硅产量与开工率小幅上升，库存累积但成交有限，价格上行预期存在。供应收缩幅度有限，下游需求尚可，有机硅减产力度不及预期，对工业硅需求仍有支撑。短期盘面震荡，需关注下游减产规划落实。
• 多晶硅：现货价格暂稳，部分企业上调报价但未成交，下游观望情绪浓厚。产出小幅下降，部分企业停产或复产计划，但下游疲软，硅片库存压力大，减产力度扩大导致需求持续收缩、库存攀升。多晶硅平台公司落地提振信心，但平台运作仍是关键。市场偏强震荡，需关注开工率变化及政策进展。

关联品种

• 工业硅、多晶硅所属公司：西部期货