一、行情回顾与操作建议
生猪期货主力合约23日小幅高开后震荡走高，收盘报11415元/吨，涨0.71%，持仓减少2251手至344624手。现货均价11.50元/公斤，涨0.07元/公斤。供应端，明年上半年生猪出栏将小幅增长，10月二育及压栏集中增加春节前供应压力；12月样本养殖企业计划出栏2772万头，增4.64%。需求端，二次育肥观望为主，12月仍有少量补栏需求；腌腊及灌肠需求增加，屠宰企业订单高位但开工率小幅下降。政策端，欧盟猪肉进口反倾销税影响有限。整体看，现货供需双增但需求减弱，期货供应小幅增加，春节前需求弹性强，但二育压栏和产能释放形成双重压力，01和03合约承压，但价格跌幅已收窄，北方疫情加重致底部震荡增加。操作建议暂以震荡思路为主。
二、行业要闻
11月涌益样本企业实际出栏2649万头，完成率99.36%；12月计划出栏2772万头，增4.64%，日均增1.27%。15kg仔猪均价306元/头，涨1元/头。12月18日自繁自养头均利润-119.8元/头，周环比增26.7元/头；外购仔猪养殖头均利润-238.2元/头，周环比增26.2元/头。自繁自养预期成本12.09元/kg，外采仔猪育肥成本11.42元/kg，周环比微增。12月18日当周生猪出栏均重130.18公斤，周环比增0.42%，月环比增1.06%，同比降0.38%。
三、数据概览
（图表数据从略）
研究结论
生猪供应端将保持小幅增长态势，春节前需求弹性强但面临二育压栏和产能释放的双重压力，期货价格或以震荡为主。现货供需双增但需求减弱，价格或维持区间波动。操作上建议关注供需节奏变化，01和03合约短期承压，但价格跌幅已收窄，北方疫情加重致底部震荡增加。
