原油早报

原油2602研报总结

基本面

• 美国对委内瑞拉实施“最大限度的”制裁，俄罗斯警告其他拉美国家可能成为下一个目标。
• 美国9月GDP环比年率初值增长4.3%，高于预期，但动能可能减弱。
• 俄美外交官会谈未解决主要问题，市场对地缘政治风险持续关注。

基差

• 12月22日，阿曼原油现货价61.75美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价60.33美元/桶，基差25.36元/桶，现货升水期货，偏多。

库存

• 美国截至12月19日当周API原油库存增加239.1万桶，EIA库存减少127.4万桶，库欣地区库存减少74.2万桶。
• 上海原油期货库存截至12月22日不变，为346.4万桶，偏空。

盘面

• 20日均线偏平，价格在均线附近，中性。

主力持仓

• WTI原油主力持仓多单增加，布伦特原油主力持仓多单减少，偏空。

预期

• 特朗普政府锁定油轮限制委内瑞拉原油收入，但出口量仍高于近期水平。
• 俄乌和谈无积极成果，市场担忧供应端风险。
• 短期支撑油价，中长期关注全球需求好转和地缘局势带来的供应损失。

近期要闻

1. 美国将扣押油轮上的石油用于出售或战略储备，但委内瑞拉出口量仍高于近期水平。
2. 美国能源企业活跃油气钻机数三周来首度增加，但同比仍减少7.5%。
3. 美国9月GDP增长4.3%，超出预期，但动能可能减弱。

近期多空分析

• 利多：对俄制裁、委内瑞拉局势紧张。
• 利空：中东局缓和、机构对原油过剩预期、美俄和谈进展。

风险点

• OPEC+内部团结破坏，放开增产；战争风险升级。

研究结论

• SC2602区间运行，长线等待。
• 短期等待地缘利多，中长期面临供大于求风险。