一、2025年前三季度经营情况
公司营收和净利润同比增长43.07%和46.97%，主要受益于算力基础设施需求强劲增长。第三季度利润环比下滑主要受泰国广合投产初期亏损及人民币升值影响，但四季度接单和交付情况理想，亏损预计快速收敛。
二、产能情况
- 广州工厂稼动率超90%，2025年产值预计超40亿元；
- 黄石工厂稼动率超80%，2025年扭亏为盈，产值预计7-8亿元；
- 泰国广合2025年6月投产，目前爬坡阶段，预计产值1.5亿元；
泰国广合为海外扩张重要基地，中长期业绩增长奠定基础。
三、原材料价格影响
铜、玻纤布等原材料价格上涨，但公司核心业务受影响较小。公司将通过加强供应链协作、内部降本增效等手段降低成本压力。
四、汇率波动影响
外销收入占比约70%，美元结算为主，人民币升值导致利润受拖累。公司通过滚动锁汇平滑汇率波动影响。
五、产能规划
- 广州工厂2026年技改释放约10亿产能；
- 黄石工厂2026年新增产能8亿；
- 泰国工厂一期爬产新增6.5亿产能，2026年新增超20亿；
产能依然紧张，后续通过广州三厂和泰国二期项目满足需求。
六、市场展望
通用服务器需求平稳增长，2026年出货量加速叠加PCIE6.0换代，市场乐观；AI服务器需求旺盛，公司将加快提升AI服务器市场份额，巩固算力服务器市场地位。
