阿拉丁机构调研纪要

调研日期: 2025-12-19 上海阿拉丁生化科技股份有限公司是一家充满活力的科技公司,以科学为核心,致力于推动科技进步和社会发展。公司所从事的生物科学业务,通过创新技术,使精确研究更加简单,有助于加速科学突破,并确保各行业分析准确、药物可信。同时,公司的创新也为积极影响生活方式开辟了可能性,所做的一切都由一种信念推动,即科学技术是一种向善的力量。阿拉丁将继续秉持这一信念,寻找更快乐、更可持续的生活方式,推动科学技术为人类进步做出更多贡献。 Q:介绍一下最近并购的情况? A:最近几年,随着上市节奏的放缓,一级市场估值降低,企业融资困难,为公司对外投资并购提供了良好的时机。自 2023 年以来,公司共完成7单投资项目,扩大了重组蛋白、生化试剂、分子酶、蛋白免疫印迹等领域的产品覆盖;为拓展欧洲市场,参股了德国 neoLabMigge GmbH。具体项目如下: 2023 年 11 月投资武汉瑾萱,持股 35%,扩大了重组蛋白产品线; 2024 年 3 月斥资 1.81 亿元收购"上海源叶"51%股权,扩大了生化试剂产品线;2024 年 10月斥资 682.31万入股 neoLab Migge GmbH,持股10%,布局海外市场;2025 年 4 月斥资 4117 万入股雅酶生物,持股 25%,扩大了蛋白印迹产品线;2025 年 7 月与菲鹏生物合资设立东莞阿拉丁注册完成,持股 51%,布局分子酶、免疫类产品系列;2025 年 8 月斥资 2.6 亿元收购了中科院控股所持喀斯玛控股 81.96%的股份,增加电商、信息化竞争力; 2025 年 11 月斥资 6125 万入股佑科仪器,持股35%,丰富公司在实验室通用分析仪器领域的产品线。 后续,公司根据市场情况,将继续加大市场调研,寻找新的合作项目。目前行业需求处于低谷,公司通过外延式投资,快速扩大产品线,并布局新的销售渠道,以对冲行业需求不振带来的负面影响,从而实现跨越式发展。 Q:物流是公司自己组建的吗? A:公司主要利用第三方物流进行送货,国内物流企业送货效率比较高。综合仓储及物流因素,公司可以较高质量地保证送货效率。 Q:佑科有什么产品特色,并购佑科是出于什么思路? A:佑科主要产品为紫外分光光度计、紫外可见分光光度计、UV、PH计、酸度计、电导率仪、电导仪、盐度计、生物显微镜、扫描透射电子显微镜、气相色谱仪(GC)、红外水份测定仪、卤素灯水份测定仪、粘度计、电子天平、分析天平等。对佑科的投资,有利于丰富公司在 实验室通用分析仪器领域的产品线,能够更好地便利客户一站式采购及增加客户粘性。同时,公司也将利用自有的客户资源、渠道资源、电商平台资源及在国内和海外的仓储资源为佑科充分赋能。 Q:企业端需求变好了吗? A:随着宏观经济的向好,企业端客户需求恢复较快,是三季度公司业绩增长的主要动力。与此同时,近年来高校持续扩招,研究生人数增多,也推动了高校需求的持续提升。公司的下游客户行业覆盖面广,像生命科学、半导体、航空航天、新材料、新能源、光刻胶、制药、食品、化工、第三方检测等行业对试剂产品都有需求。 Q:批次间的品控怎么实现稳定? A:质量控制是公司的重点工作,在质量控制方面,公司投入的人力、资金量规模大,投入时间长。公司通过加强方法的开发和优化,建立完 整的质量控制体系,构建了科研试剂质量控制标准平台,为公司新品种研发、原材料检验、产品质量控制提供了重要支撑和根本保障。 Q:考虑在海外做前置仓吗? A:公司已在美国洛杉矶、德国法兰克福以及爱尔兰设有仓库,随着海外仓储的不断完善,销售速度不断增快。 Q:后续费用率有下降空间吗? A:随着公司销售收入规模的扩大,销售费用率、管理费用率都会逐渐下降。公司的销售采用电商模式,现金流量好,负债率低,公司财务费用较少,整体来说,费用率可控。