国机精工机构调研纪要

国机精工股份有限公司（股票代码002046）隶属于国机集团，核心企业包括洛阳轴承研究所、郑州磨料磨具磨削研究所和中国机械工业国际合作有限公司，业务聚焦精密制造领域，市场遍布全球80多个国家和地区。公司秉承“合力同行,创新共赢”核心价值观，实施“一体四驱”、“六个转型”发展战略，致力于成为世界一流的精密制造服务商。

前三季度业绩表现
2025年前三季度，公司营业收入22.96亿元，同比增长27%，特种及精密轴承、超硬材料磨具两大核心产品合计收入同比增幅超50%，主要得益于风电轴承业务增长。毛利总额7.97亿元，同比增长20%；净利润2.45亿元，同比增长15.4%；归母净利润2.06亿元，略有增长，主要受超硬材料业务权益调整影响（权益从100%降至67%）。

未来战略规划

1. 轴承领域：推动空间执行部件服务商业航天，拓展人形机器人用交叉滚子轴承等高附加值产品。
2. 超硬材料领域：加速金刚石功能化应用，优化金刚石铜复合材料，突破大尺寸光学级金刚石产品。重点产品包括商业航天轴承、人形机器人轴承、金刚石散热片和金刚石光学窗口片，将成为第二增长曲线核心。

机器人轴承业务进展
公司已将机器人轴承纳入“十五五”规划，未来重点聚焦交叉滚子轴承等高附加值产品。

金刚石散热业务
金刚石产业分为结构化应用和功能化应用（散热片、光学窗口片等），现阶段主要应用于非民用领域，民用领域处于测试阶段。公司采用MPCVD技术路线，自2023年起实现部分收入，2025年预计超1000万元，预计2026年出民用领域测试结果。

MPCVD产品发展规划

1. 第一阶段：培育钻石毛坯产品（已成熟）。
2. 第二阶段：金刚石散热片、光学窗口片、声学膜（起步期）。
3. 第三阶段：替代硅的芯片级半导体材料（长期规划）。

金刚石散热产品降本措施

1. 利用新疆哈密产业园低价电能降低成本。
2. 推进全产业链技术迭代（晶种片、设备、沉积工艺、加工环节创新）。