一、市场分析及策略推荐
近期集运市场收货情况逐渐改善，受节前出货潮及部分船司爆仓影响，1月涨价预期充分，EC2602合约盘中突破1900点后高位震荡。12月22日，EC2602收盘报1871.8点，上涨8.84%；12/19日SCFI欧线报1533美金/TEU，环比下降0.3%；最新SCFI欧线报1589.2点，环比上涨5.2%，不及预期，可能因低价货计入指数。后续EC2512或将向下修复。
【逻辑分析】
现货运价方面，近期揽货改善，MSK新年第一周2500-2600美金，HPL12月下半月2200-2300，OOCL12月下半月2500-2900，1月初线上调涨至3398；COSCO1月上半月线下报3300，EMC1月上半月3300，CMA下半月2600，1月线上报3700并宣布征收PSS250美金/TEU；YML1月上半月线下报3050，ONE12月下半月线下报价2400，1月上半月线下报价3000；HMM12月下半月报价2996，1月上半月线上报价3136；MSC1月初线上报2800。需求端12-1月发运预计好转，供给端12月上海-北欧5港周均运力27.37万TEU，2026年1月/2月周均运力分别为29.96万/28.12万TEU，12月运力减少，1月/2月变化不大，PA联盟内部运力调配频繁，新增运力与空班数基本一致，次年1月与2月均新增2艘空班及船舶排班。短期盘面高位震荡，市场对1月旺季预期充分，关注船司调价节奏及高点出现时间。地缘端，巴以和谈曲折，马士基旗下MaerskSebarok穿越红海曼德海峡，但无全面复航计划，复航预期可能压制远月合约，需观察船司表态及春节后复航节奏。消息面上，上期能源中心就集运指数期货标准合约修订草案公开征求意见，拟调整合约月份及最小变动价位。
【交易策略】
1.单边：EC2602合约多单部分止盈部分持有，关注后续船司宣涨和货量改善节奏；远月合约受复航预期影响预计受压制。
2.套利：观望。
