核心观点
- 供应方：果农货源（尤其是一般质量及小果）面临出货压力和价格松动风险。
- 需求方：客商对后市谨慎，不愿高价接货，仅采购必要货源或处理自有库存。
- 价格锚定：优质好货（如洛川半商品）价格在4元/斤左右形成第一道支撑，低质果、小果、次果价格已普遍跌入1-2元/斤区间，反映市场品质分层。
- 当前市场：库存去化缓慢，走货整体弱于去年同期，果农货价格承压，多数产区出现价格松动或成交疲软，消费动力不足，节日备货需求尚未体现，导致盘面减仓回落。
关键数据
- 苹果主力合约价格：跌破9500元/吨后，逐步减仓下行至9200元/吨附近，05合约收盘价9199元/吨，较上一周下降320元/吨。
- 交割利润（基差）：盘面理论交割利润收敛至-199元/吨。
- 月间价差：1-5和1-10价差均强势走强，近月升水远月，反映优质苹果资源相对稀缺。
- 期货持仓与成交：苹果期货持仓量17.62万手，较上月同期下降2.23万手；苹果活跃合约持仓量15.08万手，较上月同期增加2.62万手；苹果期货活跃合约成交量13.29万手，位于历史次高位水平。
- 全国苹果种植面积：2025年全国苹果种植面积达1735.9千公顷。
- 苹果产量：2025年产量下滑至3431.32万吨。
- 全国苹果现货冷库库存：截止12月19日，全国苹果现货冷库库存752.98万吨，周度下降5.57万吨。
- 全国六大产区现货出货量：12月19日当周，全国六大产区苹果现货出货量5.57万吨，环比上周上涨0.6万吨，但低于往年同期水平。
- 主要产区冷库库存与库容比：
- 山东：库存248.36万吨，库容比53.41%。
- 陕西：库存248.36万吨，库容比57.42%。
- 甘肃：库存117.27万吨，库容比60.76%。
- 山西：库存67.34万吨，库容比40.81%。
- 辽宁：库存69.82万吨，库容比65.87%。
- 河南：库存37.74万吨，库容比50.32%。
研究结论
- 短期市场：将继续交易“优质交割品现实紧缺”与“整体库存压力”之间的博弈，直至近月交割逻辑完结或远月预期发生变化。
- 未来关注：节日消费的实际去库力度以及果农货价格变动，优质货源与低值货源的价格分化情况。
- 预计期货盘面：维持近强远弱格局。
