长江电新光伏大会总结行业自律20行动落地组件涨价势在必行看好产业链盈

1、26年全球需求持平左右，国内下降而海外增长。 市场对26年国内需求更加谨慎，分歧点在于下降幅度，能源研究所专家判断26年国内新增光伏装机下限为160GW，主要是基于沙戈荒项目剩余量、机制性项目规划以及40%左右的分布式光伏占比。 我们认为国内需求仍有韧性，一方面是机制电价存在提升的可能性（江西第二 【长江电新】光伏大会总结：行业自律2.0行动落地，组件涨价势在必行，看好产业链盈利修复 1、26年全球需求持平左右，国内下降而海外增长。 市场对26年国内需求更加谨慎，分歧点在于下降幅度，能源研究所专家判断26年国内新增光伏装机下限为160GW，主要是基于沙戈荒项目剩余量、机制性项目规划以及40%左右的分布式光伏占比。 我们认为国内需求仍有韧性，一方面是机制电价存在提升的可能性（江西第二轮光伏机制电价高于首轮），另一方面国内陆续出台政策刺激新能源需求，例如《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》。 企业26年出货目标普遍持平，对量的追求减弱，重点在保利润。 2、自律2.0行动有望落地，组件涨价成为行业共识。 产能端，目前硅料收储平台设立已有阶段性进展，各环节龙头公司在光伏大会上签署自律2.0协议，进一步约束26年产销配额，而且需要缴纳保证金以确保配额落实到位。 价格端，硅料报价提高至65-67元/kg以上，白银价格突破15000元/kg，组件成本压力增加，涨价成为企业的一致诉求；近期隆基率先释放涨价信号，三峡集团中标单价高于0.75元/W，26年组件目标价格或在0.8元/W以上。 3、BC加快导入铜浆降本，TOPCon开展高功率改造。 BC方面，隆基计划在26年Q2推出纯铜量产产品，铜浆一期产能建设目标5-10GW，如果供应链不存在问题，可以迅速提高到40-50GW。 此外，钙钛矿在26年预计有2-3GW招标，包括某跨界大厂的GW线以及晶硅企业的百兆瓦产线。 TOPCon方面，晶科对40GW的650-660W的三代高功率产能进行改造（四分片+零间距），若改造效果良好，其他龙头企业也将快速跟进，预计26年改造市场空间在100GW以上。 4、投资上，2026H1关注反内卷和储能、BC、无银化等新成长机会；2026H2重视行业盈利反转机会，随着光伏需求逐步复苏，组件涨价有望落地，全产业链迎来盈利修复。 当前基本面+筹码底部明确，推荐底部布局机会。