过去一周,受税期、北交所打新、高息存款流失和存单到期等因素影响,资金面有所扰动。但央行通过“6个月期买断式逆回购净投放+14天逆回购重启”操作,以及或有财政支出支持等因素,使得资金表现相当乐观,全周DR001资金价格维持在1.27%附近。报告认为,基本面依旧不稳固,央行可能有意稳定债券市场,财政支出的延续支持等因素可能对资金面形成支持。14天逆回购重启操作模式比1月和9月更乐观,时间点更具有连续性,数量更积极,价格上可能也更乐观。报告认为,年内降息是可选而非必选项,岁末年初降准落地概率较大。展望下一周,预计资金整体平稳运行,但需要注意资金的或有波动。存单观点不变,跨年热情升温助推1年期存单收益率仍有下行空间。