美国经济继续走弱，黄金高位震荡

美国经济继续走弱，黄金高位震荡 伦敦金涨0.97%至4341美元/盎司。10年期美债收益率降至4.14%，通胀预期2.24%，实际利率微降至1.89%，美元指数涨0.32%至98.7，标普500指数涨0.1%，人民币走势震荡，沪金折价扩大。 金价震荡收涨，白银大涨，金银比下降至65.6，贵金属其他板块表现亮眼，资金做多热情高企。美国多项经济数据公布，但政府停摆期间数据收集工作暂停，数据质量和可信度下降，市场还需更多经济数据判断美国基本面情况。11月非农就业报告显示就业市场降温趋势未改，10-11月政府就业减少15万人拖累了新增就业表现，制造业就业持续下滑，服务业就业增速放缓，失业率超预期回升至4.6%，工资增速回落至3.5%减少了核心通胀压力，市场降息预期略有升温。11月零售销售环比零增长，受到能源消费的拖累，核心消费稳定增长，11月CPI同比下滑至2.7%低于预期的3.1%，但10-11月租金成本接近零增长，市场认为这没有反应真实的通胀压力，预计12月通胀压力将明显回升。 日央行加息25bp至0.75%，符合市场预期，鉴于日本通胀已经回升至3%附近，核心通胀1.6%左右，当前政策利率明显低于通胀，日央行后续仍有加息空间，但日央行表态不及市场预期鹰派。英国央行如期降息25bp至3.75%，欧央行维持2%的利率水平不变，均符合市场预期。市场关注美联储主席人选，预计1月份会公布，当选人必定要符合特朗普降息的诉求，但关于QE，候选人之间的分歧较大，前美联储理事凯文·沃什反对QE。 ★投资建议： 短期金价走势震荡，美国圣诞节假期即将到来，市场交易转为清淡。黄金前高尚未突破，白银炒作过度，注意回调风险。 ★风险提示： 地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数涨0.2%，美债收益率降至4.14%....................................................................................................................................5图表3：标普500涨0.1%，VIX指数微降至14.9........................................................................................................................................5图表4：美国隔夜担保融资利率3.66%.........................................................................................................................................................5图表5：油价跌0.7%，美国通胀预期2.24%.................................................................................................................................................5图表6：实际利率微降至1.89%，金价涨0.9%............................................................................................................................................6图表7：现货商品指数收跌，美元指数涨0.2%...........................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数上涨，标普500涨0.1%....................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市多数下跌，上证指数涨0.03%.............................................................................................................................6图表10：美债回落、德债上行，美德利差1.26%........................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率4.5%，日债2.02%...............................................................................................................................................7图表12：欧元贬值0.26%，英镑升值0.07%.................................................................................................................................................7图表13：日元贬值1.25%，瑞郎升值0.03%.................................................................................................................................................7图表14：美元指数涨0.2%至98.6，非美货币多数贬值..............................................................................................................................8图表15：黄金投机持仓数据..........................................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量持平在1053吨.........................................................................................................................................8图表17：人民币走势震荡，沪金折价扩大..................................................................................................................................................9图表18：黄金、白银上涨，金银比回落至65.6...........................................................................................................................................9图表19：美国三季度GDP，圣诞假期欧美休市.........................................................................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloom