周度要点小结
- 行情回顾：郑棉主力2601合约价格上涨，周度涨幅约1.19%。USDA报告显示，2025/26年度美国陆地棉出口销售净增13.59万包，较前周减少8%，装运量环比小增。国内市场供应端，公检量超550万吨，商业库存加速增长；11月进口量环比增加3万吨，同比增幅9.4%。需求端，下游纺企旺季采购结束，淡季特征显现，市场出货偏慢，短期棉价震荡为主。
- 未来交易提示：关注外棉价格变化、需求及库存情况。
期现市场情况
- 美棉市场：3月合约价格下跌，周度跌幅约0.30%。非商业多头头寸增加2912手至76583手，净空持仓减少2533手至41654手。
- 外棉现货市场：美棉出口销售净增13.59万包，较前周减少8%，国际棉花现货价格下跌0.95美分/磅至73美分/磅。
期货市场情况
- 价格走势：郑棉2605合约期价上涨，周度涨幅约1.19%；棉纱期货2603合约涨幅约0.35%。
- 持仓情况：棉花期货前二十名净持仓为-137320手，棉纱期货前二十名净持仓为-915手。
- 仓单情况：郑商所棉花期货仓单为3870张，棉纱期货仓单为9张。
- 价差：郑棉5-9合约价差为-160元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5735元/吨。
- 基差：图表显示郑棉及棉纱期货基差情况。
现货市场情况
- 棉花现货价格：棉花3128B现货价格指数为15145元/吨。
- 棉纱现货价格：中国棉纱现货C32S指数价格为20880元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）为14760元/吨，CY index：OEC10s（精梳纱）为23870元/吨。
进口棉（纱）成本情况
- 进口棉花价格：滑准税报13830元/吨，下跌86元/吨；配额报12760元/吨，下跌138元/吨。
- 进口棉纱价格：C21S港口提货价20017元/吨，C32S为21152元/吨，JC32S为22940元/吨。
进口棉价成本利润情况
- 进口棉利润：滑准税利润估价733元/吨，上涨212元/吨；配额利润估价2379元/吨，上涨264元/吨。
产业链情况
- 商业棉花库存：截至11月底全国棉花商业库存468.36万吨，较上月增加175.3万吨，增幅59.82%；纺织企业在库棉花工业库存量为93.96万吨，较上月增加5.14万吨。
- 进口棉花量：2025年11月进口约12万吨，环比增加3万吨，同比增幅9.4%；1-11月累计进口89万吨，同比减少64%。
- 进口棉纱线：2025年11月进口11万吨，环比减少3万吨。
中端产业情况
- 纱线、坯布库存：截至11月底纺织企业纱线库存26.33天，较上月增加0.21天；底坯布库存32.34天，较上月增加0.37天。
终端消费情况
- 纺织服装出口额：2025年11月出口238.7亿美元，同比下降1.2%，环比增加7.20%；其中纺织品出口122.8亿美元，同比增加1%；服装出口115.9亿美元，同比下降10.9%。
- 国内服装零售额：截至2025年10月31日，累计零售额8645.4亿元，环比上涨13.90%，同比上涨2.9%。
期权市场
棉市期股关联
