Commodity Options Daily Report：商品期权全景数据

商品期权全景数据Commodity Options Daily Report

摘要

【行情复盘】 今日国内大宗商品期货市场多数上涨，总成交额1.97万亿元，资金集中于贵金属与黑色系，合计成交额7816.70亿元（近四成）。钯主力合约涨停（6.99%），焦煤（6.07%）、焦炭（5.39%）、铂（5.32%）、白银（3.44%）涨幅居前，受地缘避险、供需改善及资金补涨驱动；集运欧线（-3.06%）、多晶硅（-2.60%）表现较弱，反映出口需求疲软与产能过剩压力。

【重要资讯】

1. 现货白银价格连续突破65、66美元/盎司，逼近67美元/盎司，今年以来涨幅约130%，远超黄金期货。供需失衡、美联储降息及资金涌入是主因。
2. “十五五”规划首年货币政策将适度宽松，预计明年降准0.5个点、降息0.1个点，结构性工具将支持扩大内需、科技创新等领域。
3. 广期所铂、钯主力合约连续涨停，碳酸锂期货大涨近8%，接近11万元/吨高位。广期所发布风险提示，强调市场不确定性及监管强化。
4. IEA《2025年煤炭报告》预测全球煤炭需求2025年增长0.5%达88.5亿吨，但需求已进入平台期，预计本十年末缓慢下降。
5. 美油、布伦特原油主力合约分别涨2.92%和2.85%，特朗普下令封锁委内瑞拉油轮引发地缘政治风险，加剧供应担忧。

【策略建议】

• 商品期权市场高波动品种成交活跃，隐含波动率分化。
• 贵金属：看涨情绪强，建议逢低卖虚值沽，把握白银远月买购机会。
• 有色：铜、铝上涨动能再起，建议看涨期权替代底仓多头，或逢低卖沽。
• 农产品：波动率多头套保为主，规避单边风险，关注消费旺季兑现。
• 能化：波动率分化，关注反弹逢高卖购，及部分反内卷品种反弹升波机会。
• 黑色：推荐价差组合套保、逢高买沽套保。

【风险提示】

• 合约选择：优先主力合约，规避临近到期合约的时间价值损耗风险。
• 波动率管理：隐含波动率低（<30%）时买入期权，高（>70%）时考虑卖出或价差组合。
• 政策与宏观风险：中美贸易协定、美联储货币政策调整可能引发市场情绪逆转。
• 期权流动性风险：优先交易主流标的，规避成交清淡品种的买卖价差风险。

一、各交易所期权汇总

（无具体内容）

二、饲料养殖

（无具体内容）

三、油脂油料

（无具体内容）

四、软商品

（无具体内容）

五、化工

（无具体内容）

六、钢铁建材

（无具体内容）

七、有色新能源

（无具体内容）

八、贵金属

（无具体内容）

重要事项

报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院不保证准确性及完备性，观点仅供参考，不构成投资建议，据此操作导致的损失由投资者自行承担。引用、转载需注明出处。