招商电新电解液产业链更新202512171近期电解液市场公

、近期电解液市场公开价格成功实现第二次价格传导。 ➡第一轮价格传导：11月初，各类型电解液价格较底部跳涨约3300元/吨，对应6F价格从5万上涨至7.5万元/吨，涨幅约2.5-2.6万元/吨。 ➡第二轮价格传导：11月底-12月17日，各类型电解液价格再度合计跳涨约6500元/吨，对应6F价格从7.5万上涨至12.5万元/吨 【招商电新】电解液产业链更新（2025.12.17）1 、近期电解液市场公开价格成功实现第二次价格传导。 ➡第一轮价格传导：11月初，各类型电解液价格较底部跳涨约3300元/吨，对应6F价格从5万上涨至7.5万元/吨，涨幅约2.5-2.6万元/吨。 ➡第二轮价格传导：11月底-12月17日，各类型电解液价格再度合计跳涨约6500元/吨，对应6F价格从7.5万上涨至12.5万元/吨，涨幅约5万元/吨。 结合近两个月电解液价格的两轮跳涨，我们基本可以明确6F-电解液-电池厂价格传导路径已经相对顺畅，大客户全行业电解液价格基本遵从6F价格m-1的模式+少许折扣进行结算，即我们估算11月-12月大客户电解液对应6F的结算价分别约7.5、12.5万元/吨。 （9月-12月17日6F市场月度均价分别约5.7、7.9、15、18万元/吨）。 #我们预计后续26年1月份电解液价格可能也会继续传导。 2、再反馈几个近期与头部电解液厂、6F厂商的调研更新总结：a、近两个月大客户价格顺利传导，基本遵循m-1定价原则。 b、明年年底估算全行业名义6F产能约40万吨，绝大部分新增产能在下半年投放，预计全年有效产能贡献约34-35万吨。 2025年全行业6F需求约28万吨+，明年按照30%增速测算需求约36.4万吨，供需全年紧平衡。 c、现有玩家以及新进入者对扩产相对谨慎，部分后排厂商与头部厂商的成本差异比想象中大。 d、产业反馈，下周某大电池客户即将开启26年上半年6F招标。 3、重点推荐：天赐材料、多氟多、天际股份；石大胜华、新宙邦等受益。