集运指数（欧线）：震荡市

【基本面跟踪】

• 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究（注：2026年1、2月待定航次未计入运力统计）
• 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究

【宏观新闻】（资料来源：金十数据、财联社、央视）

1. 也门胡塞武装扣押10名联合国工作人员，总数升至69人。
2. 美国总统特朗普表示尚未与以色列总理安排会面，但希望会面。

【市场表现】

• 集运指数（欧线）震荡偏弱。
  • 主力2602合约减仓328手，收于1668.6点，跌幅3.06%；
  • 次主力2604合约减仓367手，收于1108.8点，跌幅1.61%。
• 即期运费：
  • MSC 1月上旬报价2840美元/FEU，环比上调200美元/FEU；
  • MSK 1月第1周上海-鹿特丹开舱价2500美元/FEU，环比上调200美元/FEU；
  • 后续关注OA和PA联盟定价策略。
• 运力端：
  • 1月周均运力下修至31.4万TEU/周（未计入待定航次），4艘空班+2艘待定航次；
  • 2月周均运力27.5万TEU/周（未计入9艘待定航次），待定航次集中在WK5（长荣CES和PA联盟FE4）；
  • 春节停航计划待定，运力仍存修正空间。
• 需求端：
  • 月底船司基本满舱，欧系船司延续爆舱；
  • 1月货量峰值或出现在1月中旬，1月第1周订舱偏慢（与长协谈判、BCO/NVO hold货有关）。

【交易逻辑】

• 2602合约：
  • 空头逻辑：1月第1周运价见顶，后续跌价；
  • 多头逻辑：拐点未显现，1月下旬有宣涨预期；
  • 预计1月上旬运价中枢2700美元/FEU上下；
  • 1月下旬主旋律为rollingpool，船司或降价囤货，但跌速不确定；
  • 春节前rolling对02合约交割有小幅利好；
  • 短期1600-1800点震荡。
• 2604合约：
  • 逢高空配胜率更高；
  • 底部空间取决于船司复航进度。

【趋势强度】

• 集运指数（欧线）趋势强度：0（中性）。

【免责声明与分析师声明】

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
• 信息来源已公开，但准确性、完整性不保证。
• 过往表现不代表未来收益。