和辉光电机构调研纪要

调研日期: 2025-12-17 上海和辉光电股份有限公司成立于2012年,专注于中小尺寸高解析AMOLED半导体显示面板的研发、生产及销售。公司注册资本为138.9亿元,是高新技术企业、国家知识产权优势企业、绿色工厂示范单位,并列入“科改示范企业”以及获得“上海知识产权创新奖”等荣誉。公司成立近十年内先后建成第4.5代AMOLED生产线和第6代AMOLED生产线,第6代AMOLED生产线项目的顺利建成投产极大提升了公司的企业能级。2021年5月,公司登陆科创板上市,募集资金主要用于建设第6代AMOLED生产线产能扩充项目。未来,公司将继续以创新为第一驱动力,为客户提供一流的产品和服务,力争成为新时代行业标杆。 问答环节 1、公司前三季度的经营情况? 答:2025年前三季度,公司紧密围绕发展战略与年度经营目标,持续优化产品结构,并在各应用领域积极推进多元化布局,实现营业收入40.02 亿元,同比增长8.25%;其中,中大尺寸 AMOLED 半导体显示面板营业收入增长较多,持续巩固了公司在国内市场的领先地位。在收入规模扩大的同时,公司通过持续改进工艺流程、提升生产良率、降低采购成本等降本增效措施有效控制运营成本,毛利率同比改善了 9.77个百分点,带动公司经营活动产生的现金流量净额明显提升,前三季度公司经营性现金流为净流入 3.61 亿元,较上年同期改善4.81亿元。 2、目前公司的客户资源和品牌优势有哪些? 答:基于较强的研发创新能力、生产制造能力以及可靠的产品质量,公司在平板、笔记本电脑、车载显示、智能穿戴及智能手机等各个领域应用的AMOLED显示面板已实现向多家消费电子一线品牌供货,积累了稳定的下游客户,充分体现了市场对公司产品与服务的高度认可,也 为企业稳健发展奠定了坚实基础。公司和一家全球领先的中国智能终端设备制造商保持了十多年的长期战略合作,并与荣耀、传音、联想、Acer等领先的主流消费电子品牌长期稳定合作。公司的车载显示产品已供货给上汽智己、吉利路特斯、极氪、smart、蔚来汽车等知名车企的多款车型。此外,公司的高端 AMOLED显示面板产品已经被欧洲世界领先的飞机制造商采纳和使用。未来,随着产能扩张与技术突破,公司将在深化现有客户合作的同时,积极开拓新客户资源,把握AMOLED市场的快速增长机遇。 3、中大尺寸 AMOLED 行业前景及公司发展情况? 答:鉴于显示画质优异、轻薄、健康护眼、节能省电等显著特点,并且在功能整合、环境适应以及形态可塑等方面更具优势,AMOLED 已被广泛应用在智能穿戴、智能手机、平板、笔电、车载显示等领域,是当今主流的显示技术。随着AMOLED 技术的持续发展以及人工智能、物联网等技术的赋能,AMOLED 市场需求持续增长;特别是中大尺寸 AMOLED领域尤为突出,根据灼识咨询数据,到2030年平板笔电和车载AMOLED领域的年均复合增长率将分别达到 32.9%和44.2%,远超其他领域,发展前景广阔。公司重视中大尺寸领域的市场开拓,并将其作为战略性的发展方向。在中大尺寸领域,公司是国内AMOLED 面板行业中最早开拓,并最早实现稳定供货的面板厂商,建立了领先 的技术优势、较为完整的供应链体系和成熟的生产线。公司于 2020 年量产首款平板AMOLED显示屏、于2024年实现笔记本电脑AMOLED显示屏大批量出货;2020 年至今,持续保持平板、笔记本电脑AMOLED显示屏出货量国内第一的地位。