期货市场
- 聚乙烯主力合约价格：L2605跌1.01%收于6479元/吨。
- 期货市场成交量：37825手，持仓量：54012手。
- 前二十名持仓：买单量48073手，卖单量57640手，净卖单量-9562手。
- 期货价差：1月-40元，5月-13元。
现货市场
- LLDPE(7042)均价：华北6583.04元/吨，华东6648.81元/吨。
- 基差：104.04元。
上游情况
- 石脑油FOB新加坡：57.29美元/桶，CFR日本：535.63美元/吨。
- 乙烯CFR东南亚：7260美元/吨，CFR东北亚：7460美元/吨。
产业情况
下游情况
- 聚乙烯下游开工率：包装膜49.59%，管材31%，农膜46.4%。
期权市场
- 历史波动率：20日11.46%，40日10.09%。
- 平值期权隐含波动率：看跌12.24%，看涨12.25%。
行业消息
- 聚乙烯产量：68.16万吨，产能利用率84.11%。
- 下游制品开工率：环比下降0.8%，农膜-1.7%，包装膜-0.6%。
- 库存：厂库环比积累，社库环比去化，总库存去化。
- 成本利润：油制亏损加深，煤制亏损收窄。
观点总结
L2605短期偏弱震荡，日度区间6420-6540。
- 上周产量、产能利用率窄幅上升，下游开工率下降。
- 本周扬子石化等装置停车，产量、产能利用率预计下降。
- 2026年一季度PE投产计划偏多，中长期供应压力。
- 棚膜需求减弱，农膜开工率季节性下降，包装膜需求有限。
- 成本端国际油价下跌，油制工艺亏损加深，煤制利润修复。
