期货市场
- 聚乙烯主力合约L2601震荡偏弱，收于7105元/吨。
- 1月、5月、9月合约收盘价分别为7105、7145、7193元/吨，成交量与持仓量环比变化分别为-30320手和-88379手。
- 期货前20名持仓净买单量为-58696手。
现货市场
- LLDPE(7042)均价：华北7193.48元/吨(-19.57)，华东7318.81元/吨(-8.1)，基差63.48元/吨(-19.44)。
上游情况
- 石脑油FOB新加坡地区64.23美元/桶(-0.28)，CFR日本地区595.63美元/吨(-1.12)。
- 乙烯CFR东南亚8410美元/吨，CFR东北亚8460美元/吨。
产业情况
下游情况
- 聚乙烯(PE)开工率：包装膜51.78(-0.48%)，管材31.8(-0.16%)，农膜26.75(-2.63%)。
期权市场
- 聚乙烯20日历史波动率6.55%(-1.61%)，40日6.17%(-0.13%)。
- 平值看跌/看涨期权隐含波动率均为10.26%(-0.05%)。
行业消息
- 中国PE周产量63.10万吨(+2.97%)，产能利用率80.36%(+2.23%)。
- PE下游制品平均开工率+0.8%，农膜开工率+2.6%。
- PE生产企业库存49.03万吨(+0.68%)，社会库存53.48万吨(-2.17%)。
- 油制LLDPE成本7550元/吨(+1.24%)，利润-300元/吨；煤制成本6308元/吨(+0.52%)，利润893元/吨。
观点总结
- L2601震荡偏弱，中长期供需博弈，盘面下探至估值偏低水平，跌幅预计放缓并逐步止跌。
- 本周PE产量、产能利用率预计环比上升，但总库存压力不大。
- 埃克森美孚50万吨低密度装置投产将加大行业供应压力。
- 棚膜旺季带动农膜订单回升，包装膜受中秋、国庆需求驱动，下游备货需求释放。
- 成本方面，OPEC+增产影响持续，油价短期承压，但地缘局势不确定性仍存。
