行情回顾与操作建议
- 期货方面：主力2603合约高开震荡，收盘涨1.02%，报11435元/吨，持仓增加10993手至361611手。
- 现货方面：全国外三元均价涨0.08元/公斤至11.60元/公斤。
- 供应端：明年上半年生猪出栏小幅增长，二育及压栏集中，增加春节前供应压力；12月计划出栏2772万头，增4.64%。
- 需求端：二次育肥观望，12月仍有少量补栏；腌腊灌肠增加，屠宰量增，12月17日屠宰量19.50万头，周环比增1.14万头。
- 政策端：对欧盟猪肉征收反倾销税，影响有限。
- 整体：现货供需双增，期货供应小幅增加，春节前需求弹性仍在，但10月压栏叠加产能释放形成双重压力，01和03合约承压，但近期跟随现货低位反弹。
行业要闻
- 11月涌益样本企业实际出栏量2649万头，完成率99.36%；12月计划出栏2772万头，增4.64%。
- 截止12月11日，自繁自养生猪头均利润-146元/头，外购仔猪养殖头均利润-264元/头。
- 自繁自养预期成本12.09元/kg，外采仔猪育肥预期成本11.41元/kg。
- 12月11日当周，生猪出栏均重129.63kg，90kg以下出栏占比增，150kg以上出栏占比持平。
数据概览
- 养殖利润：自繁自养亏损，外采仔猪亏损。
- 养殖成本：自繁自养成本上升，外采仔猪成本受饲料及仔猪价格影响上升。
- 存栏量：80KG大猪存栏量变化，能繁母猪存栏量及环比数据。
研究结论
- 现货受腌腊灌肠需求提振震荡偏强，期货供应小幅增加，需求弹性仍在，但供应压力形成双重影响，价格承压但跌幅已收窄，近期低位反弹频率增加。
