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LPR下调预测
- 预计2026年LPR下调10—20bp,大概率在上半年落地,第二季度可能性更大。
- 下调依据:
- 2026年银行息差压力较2025年明显缓解,为LPR下调提供空间;
- 优质企业新发放贷款利率存在脱离LPR基准锚的问题;
- 2025年LPR未充分执行成本加成法基本原则。
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存款降息预测
- 预计2026年存款降息将执行非对称原则,重点压降长端利率,第二季度落地概率较大。
- 依据:
- 历次存款降成本举措多发生在第二季度(尤其是4—5月);
- 存款降息预期下,银行负债端主动降久期的诉求仍较强烈。
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春节前降准预测
- 预计2026年春节前将有一次25—50bp幅度的降准,以应对结构性流动性短缺和第一季度银行资负缺口压力。
- 依据:
- 央行需通过定期全面降准深度补水流动性;
- 2026年第一季度银行资负存在缺口压力,节前降准是可选项。