伟隆股份招商机械伟隆股份液冷阀门龙头两大预期差导致市场低估

【招商机械】伟隆股份：液冷阀门龙头，两大预期差导致市场低估，强烈推荐#预期差1：液冷阀门市场空间100亿，并非小赛道。阀门的功能是控制冷却液的通断、压力、流量或流向，与液冷泵、液冷管路配套使用。根据全球阀门龙头BELIMO，IDC阀门的需求量是3.6-5.4亿人民币/GW，按照26年国内新建数据中心10GW，海外新建13GW，合计全球市场空间100亿。 （伟隆股份） 【招商机械】伟隆股份：液冷阀门龙头，两大预期差导致市场低估，强烈推荐 #预期差1：液冷阀门市场空间100亿，并非小赛道。 阀门的功能是控制冷却液的通断、压力、流量或流向，与液冷泵、液冷管路配套使用。 根据全球阀门龙头BELIMO，IDC阀门的需求量是3.6-5.4亿人民币/GW，按照26年国内新建数据中心10GW，海外新建13GW，合计全球市场空间100亿。 #预期差2：液冷阀门并非无壁垒、格局差的赛道，核心壁垒在于资质和项目经验，伟隆拥有北美大客户案例，非常稀缺！伟隆2018年进入数据中心领域，产品广泛应用于印尼数据中心以及北美数据中心，核心客户包括微软、NV等，是国内唯一拥有北美大客户案例的公司，未来3年IDC收入至少维持翻倍增长，有望超预期，市场严重低估公司在液冷阀门的竞争力。 #股权激励已落地，业绩稳健增长。 公司是民用领域的纽威，去年获得中东市场资质（国内唯一），中东市场目前订单饱满，沙特生产基地项目今年年中投产，预计下半年开始贡献业绩。 液冷阀门打开长期成长空间且利润率更高，有望快速进入放量期。 #盈利预测与空间：当前市值仅体现主业，我们预计公司在液冷阀门市占率做到10%，净利率25%，对应2.5亿净利润，给30xPE，75亿增量市值，当前市值39亿，合计115亿目标市值，至少翻倍空间。