方正汽车宇通客车股价再创新高往后怎么看

今日宇通客车股价盘中再创新高，自我们8月底部推荐以来累计涨幅已超30%。 市场近期高度关注其上涨驱动与后续展望，我们在此重申对公司观点： #近期上涨原因主要源于公司出口自9月起持续回暖且结构优化，叠加年末资金青睐业绩确定性强、估值偏低的品种，共同推动股价走强。 #往后催化如何看1 【方正汽车】宇通客车：股价再创新高，往后怎么看？ 今日宇通客车股价盘中再创新高，自我们8月底部推荐以来累计涨幅已超30%。 市场近期高度关注其上涨驱动与后续展望，我们在此重申对公司观点： 近期上涨原因主要源于公司出口自9月起持续回暖且结构优化，叠加年末资金青睐业绩确定性强、估值偏低的品种，共同推动股价走强。 #往后催化如何看1）3个月维度看公司12 月将迎来交付高峰：国内公交进入传统旺季，海外亦在圣诞节前集中交付，新能源出口或再创新高，有望提振业绩预期。 同时，四季度对欧洲出口占比预计达年内峰值，直接拉动单车均价与利润率，增强市场对后续增长的信心。 2）6个月维度公司过往非经常性损益约4-6亿元（主要为政府补助及投资收益）。 按2025年一致预期归母净利润48亿元估算，扣非后利润或可覆盖约44亿元的分红需求，若分红提升，股息率有望从当前4%升至6%，作为稳健品种配置吸引力显著。 3）1-2年维度当前中国大中客新能源渗透率已达55%，海外仅约8%，差距显著。 海外市场有望复制中国“公交先行”的渗透路径，政策驱动下公交领域将率先电动化。 与燃油时代不同，中国企业在海外新能源客车市场已占据主导地位，在欧洲份额超20%，在非洲、中东等区域优势更为突出，随着海外新能源渗透加速，以宇通为代表的龙头企业仍具备翻倍以上的成长空间。 #观点结论我们预计公司2026年业绩有望实现57-58亿元，乐观情况下可达60亿元以上。 增长主要源于新能源出口持续放量，预计2026年仍将保持双位数增长。 基于其稳定的分红政策和较高的业绩能见度，我们给予公司2026年850亿元的全年目标市值，对应约15倍PE估值。 该目标价隐含约12%以上的上行空间，当前年末具备配置吸引力。