布局AI科技正当时20251202

2025年12月03日15:35 关键词 全文摘要 本次讨论集中于科技行业，尤其是AI领域的投资机会和发展趋势。专家们分析了不同时间点的市场动态，包括科技板块的抄底时机、春季进攻方向以及AI科技的重要性，并对科技年报进行了展望。特别强调了算力作为关键主题，指出12月份是布局算力方向的良好时机。 布局AI科技正当时-20251202_导读 2025年12月03日15:35 关键词 科技算力AI 12月布局光模块业绩谷歌英伟达1.6T Q1 CES GTC OFC寒武纪中芯国际华虹端侧AI苹果存储 全文摘要 本次讨论集中于科技行业，尤其是AI领域的投资机会和发展趋势。专家们分析了不同时间点的市场动态，包括科技板块的抄底时机、春季进攻方向以及AI科技的重要性，并对科技年报进行了展望。特别强调了算力作为关键主题，指出12月份是布局算力方向的良好时机。讨论覆盖了天风通信、天风电子等公司的策略与观点，特别关注了AI、存储设备、芯片等领域的未来趋势和投资建议。专家们认为，市场情绪、存储设备价格上涨及AI应用的快速发展将对相关企业产生积极影响，并对MongoDB、英伟达、谷歌等公司的表现持乐观态度。整体而言，对话体现了专家们对科技行业，尤其是AI领域内投资机会的深入分析和积极展望。 章节速览 00:00科技板块布局时点与AI科技方向探讨 对话围绕2025年科技板块特别是通信领域的算力主线布局时点展开，强调12月份为较好布局时机。分享了科技方向与标的定价策略，提出坚定对AI科技的信心，并在市场低迷时建议科技抄底。会上还讨论了科技年报、季报的总结与跟踪，以及春季进攻方向的提示。 01:46 12月布局算力赛道：市场乐观与高景气度驱动 对话指出12月是布局算力方向的理想时机，基于市场指数稳定、海外算力板块抗压能力及一季度科技行情的预期。一季度将有多个业绩催化事件，产业链龙头有望明确27年需求指引，市场将按未来业绩预期定价市值空间，看好高景气度与业绩爆发性。 09:47 27年1.6T网卡需求预测及行业增长分析 对话围绕27年1.6T网卡需求的增长趋势展开，预计谷歌和英伟达的TPU卡产量将显著增加，尤其是V7和V8型号，带宽提升至1.6T。产业链分析显示，台积电、科沃斯等产能合作及英特尔先进封装技术的加入，将推动TPU卡产量至少50%的增长，预计达到600多万张。英伟达方面，27年将大规模出货Rubin系列卡，其网卡带宽翻倍升级，产能切换将带来爆发式增长。行业整体增速高，800G可能与1.6T配套增长，建议在供给改善时布局相关公司，如旭创和新盛，基于安全边际进行投资决策。 14:39科技与算力产业布局及未来机会分析 对话围绕科技产业和算力领域的发展节奏与投资机会展开，指出硅光产品、光引擎、CPU等领域的头部企业优势明显，推荐关注赛维电子、寒武纪等标的。同时，提及国内算力市场的招标启动与资本开支明确化，预示Q1业绩拐点与板块性机会，强调端侧加应用为年度策略重点，整体展望未来科技与算力产业的高增长趋势。 18:25 AI手机需求与苹果AI战略分析 对话探讨了消费者对AI手机的高需求，特别是苹果在AI功能与操作系统深度整合方面的优势。分析指出，苹果和谷歌具备实现AI与底层系统融合的条件，预计苹果将在未来推出更先进的AI手机，尤其是高端机型，如Pro、ProMax及折叠机。建议关注苹果供应链中的立讯、蓝思等企业。 23:07 AI芯片竞争与系统级表现分析 讨论了AI芯片竞争已超越单芯片算力，转向系统级竞争。指出谷歌的TPU和英伟达的NVLink在系统级表现上领先，特别是NVLink预计未来带宽将显著增长。强调英伟达与新思合作，EDA软件嵌入AI功能，加速迭代。谷歌TPU增长源于用户需求提升，而非市场争夺，看好谷歌增量市场及英伟达加速迭代带来的价值提升。 26:47计算机行业新方向与AI应用落地机会 分享者讨论了计算机行业关注度低但团队持续挖掘新方向，如太空算力与AI应用。强调国产算力与应用在大模型迭代背景下的潜力，特别是在垂直领域的机会。提及AI医疗、营销等细分市场，并指出美国AI医疗公司的案例作为参考。建议关注双王性价比及国产大模型对应用板块热度的恢复作用。 31:54 2026年存储市场供需分析及价格预测 上周存储大会更新了DRAM和NAND供需及价格预测。预计2026年DRAM价格将持续上升，尤其是DDR5和LPDDR5产品，第一季度涨幅分别可达18%-23%和超过20%。AI服务器对DRAM bit的需求预计增长24%，PC和手机分别增长10%和18%。然而，供给侧产能增长有限，预计2026年供需差距超过6%，缺货现象严重。NAND价格方面，企业级产品涨幅预计在20%-25%，全年涨幅坚定预测为58%-63%。 36:55 2026年存储市场供需分析及AI催化下的价格走势 对话深入分析了2026年存储市场，特别是DRAM和NAND的供需情况，预测产能增长有限，AI驱动需求上升，预计供需缺口将推高价格。国内存储厂商如江波龙等有望因涨价而受益，端侧存储设计公司也将因AI应用扩展而加速渗透率提升，建议关注相关标的。 40:57 AI存储软件票：MongoDB引领新范式转型 对话探讨了AI存储领域软件票的机会，特别是MongoDB在文档数据库与向量数据库结合上的优势，及其对软硬件的拉动效应。提及2024年技术架构变化，包括知识图谱、图数据库和神经网络记忆模型的应用，预测存储领域在2025年下半年将迎来底层方案变化与新需求共振，推荐关注MongoDB、box、po story等软件票。 45:23美股财报分析与AI行业趋势探讨 会议讨论了美股公司财报情况，强调了AI行业在Q4的增长趋势，特别是推理用量和数据分析工具的上升。指出当前市场环境对所有公司都有利，建议关注财报中体现的变化，以把握投资机会。会议结束时，表达了对投资者的祝福，希望投资顺利。 思维导图 发言总结 发言人2 重点讨论了4月份美股市场的动态，特别强调了持续迭代在当前市场环境下的重要性。他深入分析了AI与存储技术结合的市场趋势，尤其关注软件类股票的投资机会，对如MongoDB等公司在存储解决方案上的表现给予了积极评价，指出这些公司在财报发布后的良好表现预示着行业范式正在转变。讨论覆盖了从基本向量数据库到复杂神经网络记忆模型的发展，强调了不同存储工具组合对提升准确率的贡献。同时，他提及了硬件与软件协同效应的重要性，以及MongoDB、Redis等公司在存储领域的竞争态势和闪存技术的发展趋势。最后，他讨论了即将发布的财报对相关公司股价的潜在影响，总结了市场对AI技术及其在数据分析、数据库应用领域需求增长的现状。整体而言，他的发言集中于美股市场中AI与存储技术的最新进展及投资前景。 发言人5 他对上周举办的存储大会以及近期AI板块和半导体行业的情况进行了更新。首先，他指出DRAM价格预计全年逐季度上升，特别是与AI相关的DDR5产品，预计明年一季度价格涨幅在18到23个百分点，LPDDR5X涨幅也将超过20%。供给侧，明年的资本开支相对平衡，产能将优先满足HBM需求，传统DRAM产能增长有限。需求侧，2026年AI服务器需求增长24%，带动整个DRAM需求增长26%，但供给侧增长仅21%，造成供需缺口，推动价格上涨。发言人强调，2026年DRAM价格将持续上升，对存储类设计公司如江波龙、佰维等的业绩提升有显著影响，建议持续关注AI存储相关的标的公司，尤其是佰维存储和江波龙等，以及在端侧有积极布局的存储模组和设计公司。 发言人4 讨论了手机市场的AI发展趋势，特别提到某品牌手机因搭载AI功能而迅速售罄的现象，反映出消费者对AI技术的需求高涨。他强调AI技术应与操作系统深度融合，并获得APP厂商的API授权，以提高执行效率。他认为，目前仅有苹果和谷歌等公司能够实现这一目标。此外，他分析了苹果和谷歌在AI领域的竞争，指出两家公司在AI芯片和 系统级竞争的态度不同，看好苹果和英伟达在AI领域的持续领先地位。同时，他指出谷歌的TPU增长源于用户需求的增加，而非市场份额的竞争。最后，他建议关注与这些技术相关的公司，并感谢大家的聆听。 发言人3 强调了12月作为布局算力领域的合适时机，理由包括当前市场的相对稳定、海外算力业绩突出但短期震荡，以及对一季度科技行情的乐观预期。预计一季度内有多个事件将催化市场，如业绩预告和行业展会。他指出，市场对2027年算力领域，尤其是1.6T光模块和英伟达相关产品的高增长预期没有分歧，认为这是进入算力领域的良好时机。他还特别提到了旭创、新盛、博创等重点公司，以及国内算力领域的机会，如寒武纪、海关等，并强调了对国产算力基础设施建设的期待。总的来说，他认为当前是参与科技板块尤其是算力方向的良好时机。 发言人1 在2025年的天弘TMT电话会议中，他展现了对科技领域的坚定信心，尤其是在年初向投资人推荐科技行业作为抄底和春季进攻的优选方向。他们持续关注科技行业的季度及年度财报表现，并对AI技术的未来发展持乐观态度。会议特邀天风通信、电子、计算机领域的首席分析师，共同探讨国产算力、应用，以及AI和大模型在垂直领域应用的潜力。此外，他还提到了国际市场的比较及潜在的海外投资机会，并深入分析了市场情绪及投资策略。会议最后，他对所有参与投资者表达了感谢，并预祝大家投资顺利。 问答回顾 发言人1问：在2025年，天弘tmb电话会议的主要讨论内容是什么？ 发言人1答：在2025年的天弘tmb电话会议中，我们主要在不同阶段给出了科技投资的策略和方向。一月时，我们提示投资人关注科技抄底思路及春季进攻方向；二月时，明确了科技领域的方向、节奏，并对科技年报和一季报进行了展望和总结。四月市场低迷时，我们坚定对科技板块的信心，并持续跟踪季报和年报的关键节点。此外，在关键时点上，我们对AI科技表达了坚定的信心。 发言人1问：本次会议的主题是什么？ 发言人3答：本次会议的主题是布局AI科技的正当时机。 发言人1问：王奕宏老师将分享哪些内容？ 发言人3答：王奕宏老师将从两个维度进行分享：一是阐述为何认为12月份是科技板块，特别是以算力为主线的方向上很好的布局时点；二是讨论看好哪些具体方向和相关标的，并探讨如何对其进行定价。 发言人3问：为什么认为12月份是算力方向的良好布局时机？ 发言人3答：有三个理由支持这一观点。首先，从整体市场看，指数围绕3900点上下波动，并未出现大幅上涨，市场在震荡中消化了原有的一些分歧和压力。其次，海外算力板块如光模块、PCB等在9月至11月期间经历了业绩最好但也有震荡甚至回撤的过程，期间扛住了贸易战泡沫论、三季报相关公司秘书及产业动态等多重压力，目前如英伟达等股票开始企稳。最后，我们非常看好一季度科技行情，尤其是海外算力板块，因其业绩突出，且一季度有很多催化因素，如丘市业绩预告、CES展、英伟达GTC大会以及年报披露等。 发言人3问：高景气度方向的估值情况如何？以及对于未来市场的预期是什么？ 发言人3答：目前，高景气度方向的估值较高，但市场投资者并不太关注当前的市盈率，而是更多地基于对未来几年如2027年的业绩预期和增长潜力进行定价。随着产业链中各龙头公司在一季度至四月份给出2027年的需求增速指引或客户订单情况，市场将会按照新的业绩预期和估值来重新定价相关公司市值。我们团队早先预测2025年续创的目标市值可达6000到8000亿之间，而现在甚至更乐观地认为2026年一季度续创的目标市值能够达到1万到12000亿。 发言人3问：谷歌和英伟达在2027年的业务发展趋势是怎样的？ 发言人3答：在2027年，谷歌TPU卡的销量预计将大幅增长，其中V7和V8型号将占据主导地位，对应的物理带宽需求几乎都会是1.6T级别，这将带来至少50%以上的增长，远超2026年的销量。同时，英伟达方面也已接到了一些7年期的需求订单，反映出了市场对未来特定时期需求增长的趋势。 发言人3问