尿素下方有成本支撑 沥青刚性需求持续减少

发布时间：2025-12-18 09:35:00作者：国信期货来源：国信期货 行情复盘 12月17日，尿素期货主力合约收涨1.29%至1646.0元。 资金流向 12月17日收盘，尿素期货资金整体流出1895.20万元。 现货市场 据卓创资讯，今日8:30-11:00，山东中小颗粒尿素市场均价1678元/吨，较上一工作日下滑2元/吨;河南中小颗粒尿素市场均价1649元/吨，较上一工作日下滑2元/吨。 后市展望 当前尿素期货主力合约UR2601价格居于低位区间波动，处于下方有成本支撑，而上方由于供应比较宽松造成的压力的格局。操作上建议以震荡交易思路为主。 研报正文研报正文 【原油】 周三国内原油期货价格小幅震荡调整。市场面临供应过剩的压力，以及乌克兰可能达成和平协议，原油价格持续低迷。摩根大通预计2025年的石油过剩状况会在2026年和2027年进一步加剧，因为全球石油供应量的增长速度将会超过需求增长速度，到2026年为止，石油供应量的增长速度将是需求增长速度的三倍。 美国石油学会数据显示，上周美国原油库存减少、汽油和馏分油库存增长，截至2025年12月12日当周，美国商业原油库存骤降930万桶;同期，美国汽油库存增加480万桶，馏分油库存增加250万桶;库欣地区原油库存减少89万桶。技术面，油价短期维持震荡偏弱。操作建议：震荡偏空。 【尿素】 周三，尿素期货主力合约UR2605价格较上一交易日上涨0.66%，持仓量为16.45万手。据卓创资讯，今日8:30-11:00，山东中小颗粒尿素市场均价1678元/吨，较上一工作日下滑2元/吨;河南中小颗粒尿素市场均价1649元/吨，较上一工作日下滑2元/吨;尿素市场整体呈现供应宽松格局，当前尿素生产企业开工率为83.95%，环比小幅上升，仍处于近年的高位区间运行; 需求端则表现平淡，农业需求处于阶段性空档，工业需求支撑乏力，市场以零星补货为主。当前尿素期货主力合约UR2601价格居于低位区间波动，处于下方有成本支撑，而上方由于供应比较宽松造成的压力的格局。操作上建议以震荡交易思路为主。 【沥青】 周三，沥青期货主力合约BU2602价格较上一交易日上涨3.58%，持仓量为23.55万手。供应方面，今日9:00-11:30，华北和山东地区沥青现货价格继续下跌，其余地区沥青现货价格大体企稳;当前全国沥青开工负荷率为 37.17%，环比小幅上升，市场供应暂无缺口; 需求方面，随着气温下降，北方地区沥青刚性需求减少，其中东北、西北大部分地区道路项目已经停工;而南方地区需求基本持稳，市场对后市需求预期偏弱;成本端，随着原油价格陷入震荡偏弱格局，成本端对沥青价格的支撑有限。操作上建议以震荡交易思路为主。 【纸浆】 周三夜盘，纸浆期货偏强震荡运行。主力合约SP2605偏强震荡，收5538，涨1.1%，增仓0.4万手，持仓21万手。据卓创资讯，Crofton狮牌针叶浆厂关停时间从2025年12月15日延期到2026年1月4日。12月巴西桉木阔叶浆小鸟外盘外盘上调20美元/吨，进口成本端提供较强支撑。 下游原纸企业利润改善欠佳，采购心态偏谨慎，业者调低局部地区进口针叶浆部分牌号价格。当前多空力量持续博弈，操作建议以震荡思路对待。 关联品种关联品种沥青原油纸浆尿素所属公司：国信期货