公司点评：回购彰显信心，关注AI战略推进

2025-12-17 李宏科,阮文佳,陈天明国盛证券木子学长v3.5

核心观点：公司拟回购股份用于员工持股计划或股权激励，彰显对未来发展的信心和对公司价值的认可，完善长效激励机制，增强投资者信心。公司Q3业绩重回正增长，依托大客户战略、高客户粘性和优秀业务团队扩张，同时“系统+AI”战略顺利推进。
关键数据：
- 回购股份金额：2000-2500万元，回购价格不超过45元/股。
- Q3业绩：重回正增长轨道。
- 客户粘性：课程转介绍率与复购率达85%，净推荐值达76.9%。
- AI战略目标：未来三年赋能1万家企业成为AI型组织，培养100万名AI型经营者，构建全球领先的“AI型组织指数评价体系”。
研究结论：预计公司25-27年归母净利润分别为3.0/3.3/3.7亿元，同增11.7%/10.3%/10.3%，维持“买入”评级。公司作为实效型企培龙头，渗透率有望持续提升。
风险提示：经济形势、市场竞争加剧、客户拓展不及预期。