花旗集团美股招股说明书(2025-12-17版)

Citigroup Global Markets Holdings Inc. (CGMI) 发行的与英伟达 (NVIDIA) 股价挂钩的自调式附息票据将于 2028 年 12 月 20 日到期。该票据为无担保债务证券，由 Citigroup Inc. 担保，提供潜在的周期性附息支付，如果全部支付，其收益率通常高于同期限的常规债务证券。

核心观点：

• 潜在收益率与风险： 票据提供潜在的周期性附息支付，如果全部支付，其收益率通常高于同期限的常规债务证券。然而，这种更高的潜在收益率伴随着更大的风险，包括实际收益率可能低于常规债务证券的收益率，因为可能无法收到一个或多个附息支付；到期时收到的价值可能远低于票面金额，甚至为零；以及票据可能在到期前被自动赎回。
• 票据结构： 票据的支付取决于英伟达股价的表现。如果英伟达股价在评估日高于票面价值，则投资者将收到票面金额和最终的附息支付。如果英伟达股价低于最终障碍价值，则投资者将收到低于票面金额的金额，甚至可能为零。
• 关键数据： 票据的估值为每股 946.70 美元，低于发行价。估值的计算基于 CGMI 的专有定价模型和内部融资利率。
• 风险因素：
  • 投资者可能损失大部分或全部投资。
  • 如果英伟达股价在任何评估日低于票面价值，则投资者将不会收到任何附息支付。
  • 较高的附息率与更大的风险相关。
  • 投资者可能无法充分补偿承担的英伟达股价下跌风险。
  • 票据可能在到期前被自动赎回，限制投资者收到附息支付的机会。
  • 投资者对英伟达股价只有下行风险，没有上行风险。
  • 票据的表现仅取决于评估日的英伟达股价，对股价在其他时间的波动敏感。
  • 票据受到 CGMI 和 Cit Incigroup. 的信用风险影响。
  • 票据不会在任何证券交易所上市，投资者可能无法在到期前出售。
  • 票据的估值低于发行价。
  • 票据的估值是基于内部融资利率计算的，如果基于二级市场利率计算，估值会更低。
  • 票据的估值不是 CGMI 或任何其他人在二级市场上愿意从投资者手中购买票据的价格的指示。
  • 票据在到期前的价值将根据许多不可预测的因素波动。
• 税收考虑： 票据的美国联邦税收后果尚不清楚。由于缺乏控制性法律依据，投资于票据的美国联邦税收后果存在重大不确定性。CGMI 担保，该票据将被视为预付费远期合约，相关的附息支付将在收到或应计时按您的常规会计方法作为普通收入纳税。

研究结论：

投资于该票据涉及比投资于常规债务证券更高的风险。投资者应仔细阅读相关文件，并咨询自己的财务、税务和法律顾问，以了解投资风险和适合性。