金至尊集团中期报告2025/26

DISTRIBUTION NETWORK分銷網絡 DISTRIBUTION NETWORK IN MAINLAND內地分銷網絡 As at 30 September 2025於2025年9月30日 •The percentages refer to the contribution to the total no. of shops inMainland百分比代表該店舖數目對內地店舖總數之佔比•Figures in brackets refer to the change between 30 September 2025 and31 March 2025括號內的數字為2025年9月30日與2025年3月31日之間的變化 OPERATIONAL HIGHLIGHTS營運摘要 REVENUE AND PROFIT ANALYSIS|收入及溢利分析 OPERATIONAL HIGHLIGHTS營運摘要 REVENUE AND PROFIT ANALYSIS(Continued)|收入及溢利分析（續） FINANCIAL HIGHLIGHTS財務摘要 CONTENTS目錄 Distribution Network分銷網絡Operational Highlights營運摘要Financial Highlights財務摘要1Management Discussion and Analysis管理層討論及分析21Corporate Governance and Other Information企業管治及其他資料30Condensed Consolidated Financial Statements簡明綜合財務報表38Notes to the Condensed Consolidated Interim Financial Information簡明綜合中期財務資料附註79Corporate Information公司資料 MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS管理層討論及分析 業績 Results The surge in multiple central banks’ gold reserves, a softer dollar,and elevated geopolitical and policy uncertainty that boostedsafe-haven demand, has contributed to elevating gold pricesto record levels during the six months ended 30 September2025 (the “Period”). Despite facing various challenges, includingmacroeconomic uncertainties and cautious consumer sentiment,the Group continued to benefit from the implementation of itsretail network expansion strategies following the acquisition byLuk Fook Holdings (International) Limited (“Luk Fook”) which tookplace in January 2024. As a result, total revenue for the Periodincreased by 38% to HK$512,019,000 (six months ended 31December 2024: HK$370,250,000). Additionally, the Group’soverall gross margin improved by 4 p.p. to 36% (six monthsended 31 December 2024: 32%), leading to a 54% rise in grossprofit, which reached HK$184,838,000 (six months ended 31December 2024: HK$119,660,000). 多間央行黃金儲備激增，美元走軟加上地緣政治及政策不確定性增加，加劇推升避險需求，導致黃金價格於截至2025年9月30日止六個月（「本期間」）內升至創紀錄水平。儘管面對宏觀經濟不明朗及消費意欲審慎等多種挑戰，本集團仍持續受惠於六福集團（國際）有限公司（「六福」）在2024年1月完成收購事項後實施的零售網絡擴展策略。因此，本期間總收入增加38%至512,019,000港元（截至2024年12月31日止六個月：370,250,000港元）。此外，本 集 團 的 整 體 毛 利 率 改 善4個 百 分 點 至36%（截至2024年12月31日止六個月：32%），令毛利上升54%至184,838,000港元（截至2024年12月31日止六個月：119,660,000港元）。 MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS管理層討論及分析 金 價 飆 升 導 致 本 期 間 黃 金 對 沖 虧 損170,581,000港元（截至2024年12月31日止六個月：60,438,000港元）。黃金漲勢於本期間末加速，僅2025年9月單月產生的對沖虧損就佔本期間總額的一半以上。因此，經營虧損大幅上升79%至162,329,000港元（截至2024年12月31日止六個月：90,697,000港元），經營虧損率上升至32%（截至2024年12月31日止六個月：24%）。整體而言，本期間虧損增加59%至178,972,000港元（截至2024年12月31日止六個月：112,721,000港元），而淨虧損率則增加5個百分點至35%（截至2024年12月31日止六個月：30%）。此外，本集團權益持有人應佔虧損增加81%至90,310,000港元（截至2024年12月31日止六個月：49,978,000港元）。若撇除黃金對沖虧損的影響，經調整經營溢利#為8,252,000港元（截至2024年12月31日止六個月：經調整經營虧損#30,259,000港元），即由虧損狀況轉為盈利，而本期間的經調整虧損#為8,391,000港元（截至2024年12月31日止六個月：52,283,000港元），減幅為84%。轉虧為盈（撇除黃金對沖虧損）的業務包括香港及內地零售及批發。 The surge in gold prices resulted in gold hedging losses ofHK$170,581,000 for the Period (six months ended 31 December2024: HK$60,438,000). The gold rally accelerated toward theend of the Period, with more than half of the total hedging lossesfor the Period incurred in September 2025 alone. Consequently,the operating loss rose significantly by 79% to HK$162,329,000(six months ended 31 December 2024: HK$90,697,000), withthe operating loss margin increased to 32% (six months ended31 December 2024: 24%). Overall, loss for the Period increasedby 59% to HK$178,972,000 (six months ended 31 December2024: HK$112,721,000), while the net loss margin increasedby 5 p.p. to 35% (six months ended 31 December 2024: 30%).Furthermore, loss attributable to equity holders of the Groupincreased by 81% to HK$90,310,000 (six months ended 31December 2024: HK$49,978,000). Excluding the impact ofgold hedging losses, the adjusted operating profit#would beHK$8,252,000 (six months ended 31 December 2024: adjustedoperating loss#of HK$30,259,000), representing a turnaroundfrom a loss-making position to profitability, while the adjusted lossfor the Period#would be HK$8,391,000 (six months ended 31December 2024: HK$52,283,000), reflecting a reduction of 84%.The businesses which turned around from loss-making position toprofitability (excluding gold hedging losses) included Hong Kongand Mainland retailing and wholesaling. 概覽 Overview As at 30 September 2025, the Group had a global network of237 shops (31 March 2025: 238 shops), with business spanningacross Hong Kong, Mainland and Thailand. 於2025年9月30日，本 集 團 的 全 球 網 絡 共 有237間（2025年3月31日：238間）店舖，業務遍及香港、內地及泰國。 MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS管理層討論及分析 MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS管理層討論及分析 按業務劃分的收入及分部虧損 Revenue and Segment Loss by Business 於 本 期 間 內，零 售 業 務 為 本 集 團 的 主 要收 入 來 源。本 集 團 的 零 售 收 入 增 加4 5 %至479,380,000港元（截至2024年12月31日止六個月：330,502,000港元），佔本集團總收入的94%（截至2024年12月31日止六個月：89%），而其分部虧損擴大至126,496,000港元（截至2024年12月31日 止 六 個 月：72,332,000港元），分部虧損率為26%（截至2024年12月31日止六個月：22%）。倘不計及零售分部應佔的黃金對沖虧損，其經調整分部業績#則轉虧為盈至41,667,000港元（截至2024年12月31日止六個月經調整分部虧損#：16,526,000港元），而經調整分部利潤率#則為9%（截至2024年12月31日 止 六 個 月 經 調 整 分 部 虧 損 率#：5%）。 During the Period, retailing business w