万兴科技机构调研纪要

调研日期: 2025-12-16 万兴科技集团股份有限公司是一家致力于为全球海量新生代用户提供数字创意软件、潮流时尚的创意资源和丰富多元的生态化服务的公司。其使命是"让世界更有创意",并在中国政府的支持下,被认定为"国家规划布局内重点软件企业"。目前,该公司专注于数字创意软件领域,拥有多个知名软件品牌,如万兴喵影、Wondershare Filmora、Wondershare VidAir、StoryChic、Beat.ly、万兴优转、万兴录演等视频创意软件,亿图图示、亿图脑图、墨刀等绘图创意软件,以及万兴PDF、Wondershare PDFelement等文档创意软件。业务范围遍及全球200多个国家和地区,全球累计用户逾15亿。公司不断提升产品研发和创新能力,并大力进行团队精英化建设。在平等、开放、协作、共享的人文理念下,万兴人不断成长,共同朝着"百年万兴、全球万兴"梦想笃定前行。 一、参观公司展厅 二、公司董事会秘书刘江华先生介绍公司基本情况 三、互动交流环节 1、公司的软件产品和大模型的主要竞争优势是什么? 回复: 公司坚持多端矩阵化产品战略,视频、绘图、文档、工具四大条线协同发展,全线推进产品的移动化、AI 化,把握各个细分赛道的垂类刚需场景机遇,持续孵化AI新品,夯实产品质量,打造长期稳健的竞争格局。 万兴天幕大模型的竞争优势,一方面体现在技术性能的突破与垂类场景的深度优化,ToMoviee 2.0 跻身文生视频大模型全球评测榜单VBench-2.0综合得分全球Top3,在摄像机运动和运动合理性两项关键指标斩获全球第一,并联合深圳广电、湖北卫视、大艺博ONLINE等媒体与展会等多方落地AI创作实践案例,获得众多创作者及行业内的广泛认可。 另一方面,万兴天幕大模型的竞争力也体现在性价比优势,公司通过与华为的战略合作,借助华为的算力与基模优势,协同打造了兼具高性能与高性价比的天幕大模型,从而能够为用户提供行业内极具竞争力的模型调用价格。 2、公司的软件产品主要调用万兴天幕大模型还是外部大模型? 回复: 公司采取的是"双模驱动"战略,即:一方面持续投入自研的天幕大模型,借助华为的算力与基模优势,在一流的性能表现下实现性价比最优化,同时开放引入优质的第三方通用大模型,为应用侧不同场景和需求提供全方位灵活支持。值得一提的是,随着我们在6月发布的万兴天幕音视频多媒体大模型2.0能力全面升级,当前公司产品中自研模型调用量占比已超过第三方模型,并搭建起垂直场景视频特效模型全流程训练体系,高效支撑特效模型批量生产与产品场景快速落地。 公司也会持续开放拥抱优质第三方大模型,已完成谷歌Veo3及NanoBanana pro、OpenAI Sora 2、可灵2.5Turbo等外部大模型能力接入,并已完成了AI云平台架构和服务的全面升级,构建起一站式AI创新能力平台,第三方大模型AP I最快可实现"T+2h"接入;通过资源的系统性管控与智能化调度实现产品体验与成本最优化,提升算力使用效率,从而极大地支持了AI算法能力在各产品线加速落地。 3、公司近两年的经营策略主要方向? 回复: 当前,全球AI Agent与多模态生成技术加速演进,AIGC产业场景化落地不断深化,公司紧抓时代机遇,坚定全面拥抱AIGC,推进AI原生应用孵化与移动化布局,驱动创新业务增长引擎。2025上半年,公司营业收入同比增长7.77%,2025第三季度营业收入同比增长9.99%,收入增长逐季加速。 公司持续推进多端产品协同发展,扩张产品移动化阵地。以我们的视 频创意产品万兴喵影/Filmora移动端产品为例,其在今年亮相 2025 谷歌开发者大会,作为唯一受邀现场展示的视频剪辑产品呈现了"AI 一键成片"创作能力,并获得 Google Play 应用商店全球首页首屏推荐,入选多国精选应用,产品全球影响力持续扩大。 与此同时,公司也高度重视内部经营管理的提质增效。公司广泛引入AI代码、AI客服、AI面试等多元化AI工具提效,并加强营销精细化管理,注重引流转化效率,加大官媒与社交媒体矩阵运营力度,2025第三季度销售费用率环比下降5.6个百分点。公司收入90%以上来自海外,未来也将继续坚持全球理念,推进全球化、多元化、本土化营销升级。 4、公司的AI服务器成本的增长原因? 回复: 近年来,公司在原有产品AI功能不断改造升级的同时持续孵化AI原生应用,用户AI功能使用量的攀升相应带动AI服务器成本有所增长。2024全年,公司AI服务器调用量超5亿次,而在2025上半年,公司AI服务器调用量已超5亿次,同比增长超过2倍,2025前三季度AI服务器调用量已超8亿次,用户对我们产品的AI使用意愿持续提升。 尽管AI服务器成本有所增长,但公司整体毛利率依旧长期稳定在90%以上的高位,2025年前三季度公司仍保持92%以上的高毛利率水平,对公司毛利水平影响不大,后续自研模型更多支撑产品AI功能,将有助于营业成本的进一步下降。