资讯早班车-2025-12-17

一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、中央财办有关负责同志详解2025年中央经济工作会议精神指出，扩大内需是明年排在首位的重点任务，要从供需两侧发力提振消费，统筹提振消费和扩大投资。另外，明年要从供需两端发力稳定房地产市场。供给端要严控增量、盘活存量，加快消化库存。需求端要采取更多针对性措施，充分释放居民刚性和改善性需求。 2、商务部发布终裁公告，认定自欧盟进口的相关猪肉及猪副产品存在倾销，决定自12月17日起征收反倾销税，税率为4.9%-19.8%，实施期限5年。 3、Wind数据显示，12月16日，国内商品有42个品种基差为正值，25个品种基差为负值。其中，沪镍、郑棉、铸造铝合金基差最大，现货较期货分别升水2950.00元/吨、1185.00元/吨、900.00元/吨；丁二烯橡胶、苹果、国际铜基差最小，现货较期货分别贴水3080.00元/吨、929.00元/吨、880.09元/吨。 4、伦敦金属交易所发表声明称，计划由明年7月起执行持仓限额新规，以遵守英国金融监管机构的规定。声明称，新安排将加强LME直接调整和管理仓位限额的能力，确保维持适当限额，并对市场动向作出反应。新规则将适用于关键合约，涉及该交易所的核心铝、铜、铅、镍、锡和锌期货产品；以及涉及期权和交易结算合约的相关合约。调整包括在单个实体和集团层面以净额为基础计算仓位，并以问责阈值取代现有的问责水平，以便LME更全面地了解风险敞口情况。 金属 1、铜价再次飙升至历史高位，并非因为全球铜资源枯竭，部分原因在于美国大量囤积铜金属，导致其他国家不得不争抢所剩无几的可流通供应。伦敦金属交易所基准的三个月期铜价格上周五一度升至每吨11,952美元，创下历史新高。目前价格约为每吨11,626美元，今年以来累计上涨约33%。 2、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，12月15日，锌库存95550吨，创逾4个月新高，增加31075吨，变动量创逾8个月新高；铅库存268450吨，创逾3个月新高，增加15975吨，变动量创逾8个月新高；锡库存3815吨，创逾9个月新高，增加20吨，变动量创逾8个月新高；铜库存166600吨，创逾6个月新高，增加725吨，变动量创逾8个月新高；镍库存253308吨，减少84吨；铝库存519600吨，减少84吨；铝合金库存1500吨，持稳于逾4年零9个月低位，变动量创逾8个月新高；钴库存123吨，持稳于逾1年零1个月低位，变动量创逾8个月新高。 3、摩根士丹利预计，2026年镍价将回升至每吨15,500美元附近，届时镍市供需增速将基本持平。 4、高盛上调了其对2026年铜价的预测，理由是美国征收铜进口关税的风险仍然高企，这将持续支撑铜价。报告中，高盛将2026年铜的平均价格预测从每吨10650美元上调至11400美元，并预计，市场始终担忧的铜进口关税政策可能会在2027年落地实施。另外，高盛估计，特朗普政府在2026年上半年宣布对铜进口征收15%关税的可能性为55%，该政策预计将于2027年生效，并可能在2028年关税会提高至30%。高盛表示，对未来关税的预期很可能会使美国铜价高于伦敦金属交易所基准价，从而鼓励更多囤货以及在非美国市场的供应收紧。 煤焦钢矿 1、国家综合整治钢铁行业“内卷式”竞争的一系列举措，加快落地。随着钢铁产品出口许可证管理即将实施，国内钢铁市场结构性变化会进一步加快。过去5年，随着地产退潮，建筑用钢需求下滑，而以新能源汽车为代表的制造业需求抬升，钢铁高质量发展的新叙事已经展开。在钢铁市场供给进一步缩量预期下，上游焦炭和铁矿石价格都出现了下跌。 2、继宁德时代枧下窝矿区被关停后，“亚洲锂都”宜春又现大动作。宜春市自然资源局发布公示，拟对27宗采矿许可证予以注销。江特电机旗下宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿，是本次公示拟注销的27个采矿权之一。江特电机公告显示，该公司已提交异议申请。 3、资源巨头力拓宣布将启动西澳大利亚项目的第一阶段，该公司估计到2030年该项目铁矿石年产量可能达到5000万吨。 4、日本石油天然气和金属矿物资源机构表示，已与马来西亚东海岸经济区发展理事会签署谅解备忘录，将在稀土及其他矿产资源的勘探和开发方面开展合作。 5、巴西钢铁协会表示，11月巴西钢铁销量同比下降3.5%，至174.8万吨。预计2026年巴西钢铁出口量同比下降0.6%，至1018万吨；进口量将增长3.9%，至665万吨。 6、国家统计局数据显示，截至12月上旬，焦炭(准一级冶金焦)流通领域价格环比下跌3.23%，报1496.4元/吨。焦煤(主焦煤)流通领域价格环比下跌6.15%，报1509.4元/吨。 能源化工 1、国家能源局2026年监管工作会议在京召开。会议要求，坚持依法依规、公平公正，在严格能源监管执法上做到位、不越位，深入开展2026年电力领域综合监管，持续加强自然垄断环节监管，提升行政执法规范性权威性。坚持未雨绸缪、固本强基，在保障能源电力系统安全上挺在先、动真格，完善能源供需监测预警会商联动机制，健全电力安全政策法规体系，加强重大电力安全风险管控，夯实电力应急处突根基。 2、匈牙利外交与对外经济部长西雅尔多·彼得16日在布达佩斯宣布，匈牙利电力公司与美国雪佛龙公司当天签署一项总量为20亿立方米的液化天然气采购协议，期限为5年。 3、上周美国API原油库存减少932.2万桶，预期减少219.7万桶，前值减少477.9万桶。 4、消息人士称，委内瑞拉马瑞原油的价格折扣扩大，较布伦特原油每桶贴水高达21美元，上周为较布伦特原油贴水14-15美元。 5、阿根廷国家石油公司YPF：摩根大通将联系（至少）数百家银行和投资基金，设法为阿根廷顶级液化天然气（LNG）出口计划招揽大约140亿美元资金。 农产品 1、印度市场监管机构小组将建议放宽大宗商品衍生品规则，将建议取消对农产品衍生品交易的禁令，并降低保证金要求。 2、官方数据显示，截至12月14日，欧盟2025/26年度软小麦出口量为1050万吨，上年同期为1080万吨。欧盟2025/26年度大麦出口量达500万吨，上年同期为210万吨。欧盟2025/26年度玉米进口量为750万吨，上年同期为940万吨。欧盟2025/2026年度豆粕进口量为830万吨，上年同期为920万吨。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，12月16日以固定利率、数量招标方式开展了1353亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1353亿元，中标量1353亿元。Wind数据显示，当日1173亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放180亿元。 要闻资讯 1、中央财办有关负责同志详解2025年中央经济工作会议精神指出，扩大内需是明年排在首位的重点任务，要从供需两侧发力提振消费，统筹提振消费和扩大投资。另外，明年要从供需两端发力稳定房地产市场。供给端要严控增量、盘活存量，加快消化库存。需求端要采取更多针对性措施，充分释放居民刚性和改善性需求。 2、国家发改委党组在《求是》杂志发表文章《坚定实施扩大内需战略》中指出，加力稳定大宗消费，实施好消费品以旧换新政策。顺应消费升级、人口老龄化、促进出生人口增长等需要，在养老、托育、健康、文旅等消费配套设施领域实施一批重点项目。健全社会保障体系，稳步推进基本公共服务均等化，加大生育养育支持力度。依法依规治理企业低价无序竞争，统一市场监管执法，强化反垄断和反不正当竞争执法司法，形成优质优价、良性竞争 的市场秩序。推动清理汽车、住房等消费不合理限制性措施，建立健全适应消费新业态新模式新场景的管理办法。 3、深圳市委金融办召开全体大会，强调继续有力有序有效防范化解各类金融风险，严控增量、妥处存量、严防“爆雷”。坚持“一企一策”深入推进中小金融机构改革化险。稳妥做好重点企业风险处置，加快推动重点房企涉众理财风险出清。严厉打击非法金融活动，加强跨部门协作联动，强化“线上+线下”的“预警-识别-快速处置”链条。支持创业板改革，持续推动资本市场、上市培育、并购重组、风投创投等系列专项行动，巩固提升深圳资本市场的活力和竞争力。 4、据中国证券报，回望2025年，“支持性”始终是货币政策实施的核心基调。展望2026年，“支持性”基调有望延续。央行将继续实施适度宽松的货币政策，坚持精准施策与协同发力，灵活运用降准降息等工具，促进社会综合融资成本低位运行。更好地运用结构性货币政策工具，精准滴灌实体经济的重点领域和薄弱环节。此外，还将继续探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，维护金融市场稳定，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。 5、在中央经济工作会议提出“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”的总体要求后，市场对明年财政赤字率的设定高度关注。目前，市场机构与业内人士对财政赤字率的预期较为一致，预计明年赤字率不低于今年水平，即不低于4%。2026年，我国继续实施更加积极的财政政策，财政部部长蓝佛安明确表示，要“保持政策力度、保持政策连续性”。 6、美银证券大中华首席经济学家乔虹发布最新展望认为，内地楼市的下行趋势预计将在2026年见底。一线城市房价有望率先回暖，待其企稳后，复苏态势将逐步传导至二、三线城市市场。 7、“22万科MTN004”展期方案遭否后，万科再次发布公告，拟于12月18日召开持有人会议，审议调整后的展期方案。根据新展期方案，万科将于宽限期内支付已到期的应付利息6000万元，并提供增信措施，明年12月15日兑付全部本金及新增利息。 8、12月16日，在岸人民币对美元汇率逼近7.04元关口，离岸人民币对美元汇率升破7.04元关口，双双创14个月以来新高。专家表示，近期，受益于美元整体偏弱的外部环境、国内权益市场表现良好吸引外资流入等因素影响，人民币对美元汇率呈现稳中有升态势。展望未来，短期内人民币对美元汇率仍将处于偏强运行状态，并有望在2026年保持温和升值。 9、在政策引导资金向绿色产业倾斜、金融机构推动ESG建设等多因素驱动下，商业银行绿色金融债券发行呈现逐年放量的态势。数据显示，截至12月16日，年内商业银行共发行58只绿色金融债券；发行规模达到4582亿元，同比增长超202%。年内发行数量及发行规模均创下2016年境内首单绿色金融债券落地以来新高。 10、欧盟委员会宣布，计划在2026年上半年发行约900亿欧元债券，债券募集资金将用于支持乌克兰以及向成员国提供贷款等。相关资金将通过“下一代欧盟”计划、“欧洲安全行动”机制等发放。 11、美国财政部长贝森特表示，对美国经济前景表达乐观预期，预计2025年全年GDP增速将达到3.5%。贝森特指出，特朗普将于明年1月初公布美联储主席人选，本周可能还有一到两次面试。 12、美国劳工统计局公布数据显示，美国11月非农就业人口增加6.4万人，高于市场预期的5万人；但失业率却意外升至4.6%，创下2021年9月以来的新高。另外，10月非农就业大幅减少10.5万人，远超预期的下降2.5万人；8月和9月也合计下修3.3万人。11月平均时薪同比增长3.5%，为2021年5月以来最低增速。 13、【债券重大事件】“21攀国投MTN001”持有人会议12月19日召开审议提前兑付议案；合景控股集团：新增被列入失信被执行人名单；蓝光发展：新增21项被纳入失信被执行人事项；重庆渝隆资产经营(集团)有限公司无偿划转两家子公司100%股权；昆明城投重要子公司被纳入失信被执行人名单。 14、【海外信用评级】惠誉国际：将Humana主体信用评级由BBB+调低至BBB；穆迪：将Amentum Holdings主体信用评级由B1调高至Ba3；惠誉国际：将 EVOKE主体信用评级由B+调低至B；穆迪：将Hancock Whitney主体信用评级由Baa3调高至Baa2。 债市综述 1、债市情绪稍有回暖，银行间主要利率债收益率多数小幅回落；国债期货全天震荡走势分化，30年仍偏弱；虽适逢月度税期时点，银行间整体流动性依然偏松，DR001加权平均利率进一步下行至1