行情回顾与操作建议
郑棉承压调整，现货价格指数328级报15130元/吨，较上一交易日涨70元/吨。2025/26年度31~41级/双29/杂3.5内南北疆机采一口价成交价在14750公定上下，低基差成交基差在CF01+800~900，多数基差报价仍在900及以上。纯棉纱市场交投一般，新增订单较少，仅高支纱走货尚可，价格暂时持稳，个别大厂让利促销，新疆纺企勉强维持利润，内地纺企继续亏损。全棉坯布市场局部略有好转，整体依旧平淡，订单品种翻单较快，出货增加不多。美农12月全球棉花供需报告显示，产消量同步小幅下调，全球期末库存微幅累积，美棉产量略有上调，库存累积为主，整体调整有限，后续关注美棉销售进展和CFTC持仓变化。国内市场截止2025年12月14日，全国累计检验量537.36万吨，商业库存水平仍处于季节性累积阶段，截至11月底为468.36万吨。需求端开机略有下降，纺企利润、现金流边际恶化幅度暂小，成品库存压力仍不大。11月国内服装鞋帽、针纺织品类收入1542亿元，同比增3.5%，内需支撑仍存。短期市场关注2026/27年度新疆棉花目标价格面积调控政策，郑棉仍维持偏强趋势，压力位逐渐上移趋势不变。
行业要闻
- CFTC数据显示，截至11月25日当周，美棉期货非商业持仓基金多头连续第二周增加至76583张，空头由减转增至118237张，ICE总持仓连续第三周减少至279249张，净多占比-14.9%，环比增加0.9个百分点，同比减7.6个百分点。
- 巴西国家商品供应公司(Conab)数据显示，截至12月13日，巴西2025/26年度棉花种植率为10.1%，上周为5.3%，去年同期为12.2%，五年均值为5.8%。
数据概览
- 中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF1-5价差、CF5-9价差、CF9-1价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币、美元兑印度卢比等数据图表展示了市场走势和关键指标变化。
研究结论
短期市场关注2026/27年度新疆棉花目标价格面积调控政策，郑棉仍维持偏强趋势，压力位逐渐上移趋势不变。
