高盛美股招股说明书(2025-12-15版)

$10,432,000GS Finance Corp. 自动行权附或有条件息票指数联结票据 2030到期 由...保证 高盛集团公司 到期付款：如果在到期时未自动赎回，您将收到的票据金额，除最终息票（如有）外，是根据最低基础资产回报率的基础资产表现决定的。你可能会在这些票据上损失全部投资。票息支付：若每一标的的收盘水平为 其相关通话观察日期的初始标的层水平。等于大于或者等于其相关息票观察日的息票触发水平。自动呼叫：如果每个标的的收市水平大于或者您应阅读本说明，以更好地理解您的投资条款和风险，包括GS Finance Corp.和The Goldman Sachs Group, Inc.的信用风险。见第PS-9页。 关键词 公司（发行人）/担保人：GS Finance Corp. / 摩根士丹利集团，Inc.聚合面部金额：$10,432,000 现金结算金额：受自动拨款功能约束，在所述到期日，除任何应计息票外，该公司将向每1,000美元面值的票据支付等于以下金额的现金： • 如果每个基础资产的最终水平大于或等于其触发缓冲水平：1,000美元；或 • 如果任何基础资产的最终水平低于其触发缓冲水平：1,000美元 + (1,000美元 × 表现较差的基础资产回报)下标：纳斯达克100指数 (current bloomberg symbol: “NDX index”), the russell 2000® 指数（当前彭博符号：“RTY指数”）和标普500指数® 指数（当前彭博代码：“SPX指数”）优惠券触发门槛：对于每个基础资产，其初始基础资产级别的70%触发缓冲区级别：对于每一个基础资产，其初始基础资产水平的60%初始标的物水平：相对于纳斯达克100指数25,686.68® 相对于罗素2000指数，为2,590.605® 与标普500的指数和6,901.00 我们估计的值不少于此类票据的票面金额。参见“任何时候您的票据的估计价值”贸易日期笔记：将反映许多因素且不可预测。”索引。每个标的物初始标的基础为该标的物在交易日的日内水平或收盘水平最终标的层级：对于标的物，such underlier 在确定日的收盘水平*底层回报：关于标的物： (其最终标的物水平 - 其初始标的物水平) ÷ 其初始标的物水平表现较差的基础资产较低表现标的物（标的物收益率最低的标的物）的标的物收益率返回：计算代理：高盛集团公司（“GS&Co.”）CUSIP / ISIN：40058WHE9 / US40058WHE93 * 根据随附的通用条款补充协议的说明进行调整 原始售价承保折扣发行人的净收入100%的本金金额面额的0.5% 1 99.5%的票面金额参见“分配补充计划；利益冲突”以获取有关构成承保折扣的费用之补充信息。 证券交易委员会或其他任何监管机构均未批准或否定这些证券，也未曾对招股说明书的准确性或充分性做出认定。任何与此相反的陈述均构成刑事犯罪。这些票据并非银行存款，亦未由联邦存款保险公司或任何其他政府机构投保，也非任何银行的债务或担保。 高盛集团公司 定价补充编号21,232，日期为2025年12月11日。 发行价、承销折扣和上述列出的净收入均与我们最初出售的票据相关。我们可能在本次定价补充日期后决定出售额外票据，其发行价、承销折扣和净收入可能与上述所列出的金额不同。您投资于此类票据的回报（无论正负）将部分取决于您为该票据支付的发行价。 GS Finance Corp. 可能在票据的初次发售中使用此招股说明书。此外，高盛公司有限责任公司或 GS Finance Corp. 的任何其他附属机构可能在票据初次发售之后，在市场做市交易中使用此招股说明书。除非 G SFinanceCorp. 或其代理人向买方书面确认销售，否则本招股说明书正被用于首次发行交易。 关于您的招股说明书 这些笔记是GS财务公司中期笔记F系列计划的一部分，并由高盛集团公司无条件完全担保。本招股说明书包括此定价补充以及下列随附文件。此定价补充构成对下列文件的补充，并未列明您的笔记的所有条款，因此应与该等文件一并阅读： • 2025年10月20日生效的第17,744号通用条款补充协议 • 2025年9月22日标的补充编号46 • 2025年2月14日招股说明书补充文件 • 2025年2月14日招股说明书 本定价补充信息中的内容将替代上述所列文件中的任何冲突信息。此外，上述所列文件中描述的某些条款或功能可能不适用于您的笔记。 我们未授权任何人提供任何信息或作出任何陈述，除非这些信息包含在本价格补充文件中或通过引用包含在内，以及在上文列出的随附文件中。我们对他人可能提供的任何其他信息的可靠性不承担责任，也对其可靠性不提供任何保证。本价格补充文件和上文列出的随附文件仅为提供此处所提供的票据的要约，但仅在这样做是合法的情况下和在司法管辖区内。本价格补充文件和上文列出的随附文件中包含的信息仅自相关文件的相应日期起有效。 我们在此定价补充中提供的票据，我们将其称为“提供的票据”或“票据”。每张提供的票据都有如下所述的条款。请注意，在本定价补充中，对“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们”和“我们”的引用仅指GS Finance Corp.，不包括其子公司或关联公司；对“Goldman SachsGroup, Inc.”、我们的母公司，的引用仅指Goldman Sachs Group, Inc.，不包括其子公司或关联公司；对“Goldman Sachs”的引用指The Goldman Sachs Group, Inc.与其合并子公司和关联公司，包括我们。这些票据将根据日期为2008年10月10日的优先债务契约发行，该契约根据日期为2015年2月20日的第一次补充契约进行补充，每一份契约，由我们作为发行人、The Goldman Sachs Group, Inc.作为担保人和The Bank of New York Mellon作为受托人签署。本契约经如此补充并在之后进一步补充，在随附的招股书补充中被称为“GSFC 2008契约”。 票据将以记账形式发行，并由编号为3、日期为2021年3月22日的主票据表示。 假设性示例 以下示例仅用于说明目的。这些示例不应被视为对未来投资结果的指示或预测，并且仅仅是旨在说明 (i) 在息票观察日，标的物不同的假设收盘水平可能对相关息票支付日的应付息票金额产生何种影响，以及 (ii) 假设所有其他变量保持不变，较低表现的标的物在确定日的不同假设收盘水平可能对到期现金结算金额产生何种影响，并且不旨在预测标的物的收盘水平。 下列示例中的信息反映所提供票据的假设回报率，假设这些票据在原始发行日以面值购买并持有至赎回付款日或规定的到期日。如果您在赎回付款日或规定的到期日之前在二级市场出售您的票据，您的回报将取决于您出售时票据的市场价值，这可能受到以下示例中未反映的多种因素的影响，例如利率、标的资产的波动性、作为发行人的GS Finance Corp.的信用价值，以及作为担保人的The Goldman Sachs Group, Inc.的信用价值。示例中的信息还反映了下方框中的关键条款和假设。 由于这些原因，你的票据在整个存续期间的基础资产的实际表现、任何呼叫观察日期或息票观察日期的基础资产实际水平，以及每个息票支付日期（如有）应付息票金额，可能与下面所示的假设示例或本定价补充文件中 elsewhere 显示的历史基础资产水平关系不大。 此外，下面所示的理论示例未考虑适用税费的影响。 假设性优惠券支付 下例显示了我们将在每个票息支付日期，根据每 $1,000 面值的票据，如果每个标的物在适用的票息观察日的假设收盘水平是其初始标的物水平所示百分比，则支付的所有假设票息。 在场景1中，每个标的资产的假设收盘价相对于初始标的资产水平在每个假设票息观察日有所增加或减少。在涉及票息观察日的票息支付日，如果每个标的资产的假设收盘价大于或等于其票息触发水平，则您将收到票息支付。然而，在涉及票息观察日的票息支付日，如果至少一个标的资产的假设收盘价低于其票息触发水平，则您不会收到票息支付。 到期假设付款 如果笔记在任何呼叫观察日期都没有自动调用,我们将在所述到期日为每张1000美元面值的您的票据支付现金结算金额,该金额将取决于确定日表现较差的基础资产的表现,如下表所示。下表假设笔记在通话观察日期没有被自动调用并且不包括最终的息票（如果有）。如果表现较差的基础资产最终水平低于其息票触发水平，则在到期时您将不会收到最终的息票。 下表左侧的等级代表表现较差的基础资产的理论最终等级，并以表现较差的基础资产的初始等级的百分比表示。右侧的金额代表基于表现较差的基础资产相应的理论最终等级的假设现金结算金额，并以票据面额的百分比表示（四舍五入至最接近的千分之一个百分点）。因此，假设现金结算金额为100.000%意味着，根据上述假设最终等级和假定，在所述到期日，我们为每1,000美元的未偿票据面额中所提供的现金支付的价值将等于票据面额的100.000%。 如表所示，如果在通话观察日期未自动调取备注： • 如果表现较差的基础资产最终确定为其初始基础资产水平的15.000%，我们在您的票据到期时支付的本金结算金额将是您票据面额的15.000%。 因此，如果您在原始发行日期按面额购买您的票据并持有至所述到期日，您将损失您投资的85.000%（如果您按高于面额的价格购买票据，您将损失相应更高比例的投资）。 • 如果表现较差的基础资产的最终基础资产水平被确定为是其初始基础资产水平的200.000%。我们在您票据到期时支付的现金结算金额将限制为每张1,000美元面额票据的100.000%。 ○ 因此，如果你在规定的到期日持有你的笔记，你将不会从较差标的的最终标的水平对其初始标的水平的任何增加中获益。 选定的风险因素 您笔记中的投资受下述风险影响。这些风险，以及其他风险和注意事项，详见上述“关于您的招股说明书”下的相关文件中有更详细的说明。您应仔细审阅这些风险和注意事项，以及此处所述笔记的条款和上述相关文件。您的笔记比普通债务证券风险更高。此外，您的笔记并不等同于直接投资于基础股票（即，就与您的笔记相关的基础资产，构成该基础资产的部分股票）。您应根据具体情况仔细考虑所提供的笔记是否合适。 与结构、估值和二级市场销售相关的风险 您笔记在任何时间的估计价值（根据GS&Co.使用的定价模型确定）将反映许多因素，并且无法预测 截至交易当日您票据条款设定时，根据参考GS&Co.的定价模型并考虑我们的信用利差，您票据的估价值不低于票据面额。此后，根据参考这些模型所确定的您票据的估价值可能低于票据面额，并将受到市场状况、发行人GS Finance Corp.的信用状况、担保人The Goldman Sachs Group, Inc.的信用状况以及其他相关因素的影响。如果GS&Co.买入或卖出您的票据（如果它进行做市，但它没有义务这样做），它将以反映当时参考这些定价模型所确定的估价值的价格进行。GS&Co.在任何时间买入或卖出您的票据的价格也将反映其对类似规模的票据结构化交易当时的买价和卖价之间的价差。 在评估您的票据在交易日期上约定的条款时的价值时，GS&Co.的定价模型考虑了某些变量，主要包括我们的信用利差、利率（预测的、当前的和历史利率）、波动性、价格敏感性分析以及票据的到期时间。这些定价模型是专有的，并且部分依赖于对未来事件的一些假设，这些假设可能证明是错误的。因此，如果您在其他方手中出售您的票据（如有）在二级市场的实际收到的价值，可能会由于定价模型或假设的差异等因素而与其他根据我们的模型确定的票据估计价值存在差异，甚至可能在实质上存在差异。参见下文“您的票据的市场价值可能受到许多不可预测因素的影响”。 除上述因素外，您票据在任何时候的价值和报价价格将反映许多因素，且不可预测。如果GS&Co.对票