摩根士丹利美股招股说明书(2025-12-15版)

核心观点

摩根士丹利金融有限责任公司（MSFL）发行了与欧洲斯托克50指数挂钩的触发式自动赎回GEARS（GEARs with Upside Potential and Resetting Strike）证券，该证券由摩根士丹利完全无条件保证。

证券特性

• 挂钩标的：欧洲斯托克50指数
• 发行价格：10美元/份
• 估算价值：9.576美元/份
• 上行杠杆：介于1.30和1.50之间（实际杠杆在交易日确定）
• 自动赎回门槛：在观察日收盘水平达到或等于该门槛时，证券将被自动赎回
• 赎回回报：本金加上等于本金乘以标的回报乘以上行杠杆的赎回回报
• 到期偿还：如果证券在到期日前未被赎回，且标的回报大于零，则支付本金加上等于本金乘以标的回报乘以上行杠杆的回报；如果标的回报小于或等于零，则支付全部本金或远低于全部本金（如果最终水平低于下行阈值）
• 下行阈值：初始水平的75%
• 证券形式：全球证券，以一个或多个完全注册的形式发行

风险提示

• 本金损失风险：如果证券在到期日前未被赎回，且最终水平低于下行阈值，投资者将面临本金损失的风险。
• 提前赎回风险：如果证券在到期日前被赎回，投资者将不会收到任何进一步的证券付款，并可能被迫投资于较低利率的环境。
• 信用风险：证券的支付受摩根士丹利信用状况的影响，如果摩根士丹利违约，投资者可能损失部分或全部投资。
• 市场风险：证券的市场价格可能受多种因素影响，包括标的资产的表现、利率、汇率、地缘政治状况等。
• 税务后果：投资证券的税务后果存在不确定性，投资者应咨询税务顾问。

投资者适当性

该证券适合寻求基于股票指数回报的投资者，他们愿意冒本金损失的风险并放弃当前收入，以换取在观察日标的指数收盘水平达到或高于自动赎回门槛时获得赎回回报的可能性，以及上行杠杆功能和本金或有偿还条款。