市场回顾与展望
国内纯碱市场近期走势淡稳，价格窄幅调整。上周国内纯碱产量环比增加3.15万吨至73.54万吨，涨幅4.48%，综合产能利用率达84.35%，环比提升3.62%。厂家总库存149.43万吨，周下降4.43万吨，跌幅2.88%，但整体库存仍处高位，待发订单接近13天。企业利润不佳，开工预期高位稳定，下游需求预计稳中偏弱，浮法玻璃产量预期小幅下滑，光伏玻璃产量暂稳但终端停工导致消费减少。供需宽松背景下，近期纯碱价格预计偏弱运行，05合约上方压力在1200元/吨一线。
关键数据
- 供应：上周产量73.54万吨（环比+4.48%），轻质碱33.76万吨（环比+1.52万吨），重质碱39.78万吨（环比+1.63万吨）。联碱法理论利润-49元/吨（环比+50.25%），氨碱法理论利润-67.60元/吨（环比+1.31%）。
- 需求：光伏玻璃产能88680吨/日（环比持平，同比+3.54%），开工率67.82%（环比持平），12月供需差扩大趋势明显；浮法玻璃开工率73.59%（环比-0.04个百分点），产能利用率77.29%（环比-0.04个百分点），华南产线预期存放水导致产量微幅收窄。
- 库存：厂家总库存149.43万吨（周降2.88%），轻质70.38万吨（周降2.40万吨），重质79.05万吨（周降2.03万吨）。
- 期货持仓：前20会员净持仓偏空，买仓量942182（减少6473），卖仓量1160330（减少4400）。
研究结论
纯碱供需宽松，企业库存高位，利润不佳，预计近期价格偏弱。后期需关注开工变化、新产能投放及库存动态。05合约上方压力1200元/吨。
