股指周报-股指延续震荡分化，等待新机

股指周报| 2025-12-14 股指延续震荡分化，等待新机 作者：张怡君 股指分析师 【市场动态】 受政治局会议与中央经济工作会议政策影响，周内市场波动较大，周度成长跑赢价值，沪深300指数累计下跌0.08%，上证50指数下跌0.25%，中证500指数上涨1.01%，中证1000指数上涨0.39% ，电子、半导体、电力设备行业领涨。（数据来源：Wind） 从业资格号：F3052406交易咨询号：Z0020809 【市场动态】 1.国内方面，中共中央政治局会议12月8日召开会议，分析研究2026年经济工作，重点如下：（1）为实现经济高质量发展，仍应注重科技自立自强水平提高， 邮箱：zhangyj@rongdaqh.com联系方式：15039071632 （2）宏观政策更加积极有为的同时，也应注重效能提高。最新中央经济工作会议定调明年：宏观政策延续了去年的基调，在保持力度的同时，风格走向均衡，面对当下经济特征，重点关注明年以收入端正常化为诉求的财政政策变化、以物价回升为目标的货币政策变化、以发展新模式为框架的地产政策变化，以及以“减量提质”为抓手的中小金融机构“防风险”。（数据来源：Wind） 2.海外方面，联储12月会议如期降息25bp，并在12月启动准备金购买，时点和规模超预期，额外下调准备金利息率10bp。鲍威尔讲话中性偏鸽，鲍威尔认为劳动力市场仍在持续降温，同时认为关税带来的通胀会是一次性的，因此联储在此次会议的决策上选择上向劳动力市场倾斜。决议公布后，市场风险偏好得到明显提振，美股三大指数均收涨，美债利率和美元指数下行。往后看，货币政策路径仍然模糊，但整体的流动性环境大概率保持充裕，短期资本市场受到流动性干扰的可能性不高。（数据来源：Wind） 3.本周交投情绪回暖，本周两市日均成交额较上周上升14.94%，两市换手率、融资融券余额同步回升。（数据来源：Wind） 4.市场关注预期：（1）下周关注美就业及通胀数据表现，本次美联储会议同步公布了最新的季度经济预测报告，并展现了美联储对经济和通胀前景的乐观，后续宏观数据或对货币方向有相关影响；（2）下周日本央行将召开货币政策会议，加息可能在近期落地，关注全球资金流动性。 【总结】 1.观点：延续震荡格局 2.核心逻辑：临近年底，市场进入跨周期平稳过度阶段，短期增量信息或相对有限，预期将延续结构化震荡走势。 一、周度市场行情回顾 双击编辑文本 以上图表数据来源：Wind、融达期货数据分析家 受政治局会议与中央经济工作会议政策影响，周内市场波动较大，周度成长跑赢价值，沪深300指数累计下跌0.08%，上证50指数下跌0.25%，中证500指数上涨1.01%，中证1000指数上涨0.39%，电子、半导体、电力设备行业领涨。（数据来源：Wind） 以上图表数据来源：Wind、融达期货数据分析家 以上图表数据来源：Wind、融达期货数据分析家 二、基本面情况分析 以上图表数据来源：Wind、融达期货数据分析家 12月12日，央行公布2025年11月中国金融数据，信贷余额同比下降0.1个百分点至6.4%，社融存量同比持平于8.5%，M1同比下行1.3个百分点。11月我国出口金额（美元口径）同比增长5.9%（Wind一致预期为上升3.0%），出口增速高于预期，主要受到对非美地区出口呈现较强韧性带动，产业结构上汽车产业链、半导体产业链、机械与交运设备对出口拉动作用较大。（数据来源：Wind） 三、流动性分析 联储12月会议如期降息25bp，并在12月启动准备金购买，时点和规模超预期，额外下调准备金利息率10bp。鲍威尔讲话中性偏鸽，鲍威尔认为劳动力市场仍在持续降温，同时认为关税带来的通胀会是一次性的，因此联储在此次会议的决策上选择向上劳动力市场倾斜。决议公布后，市场风险偏好得到明显提振，美股三大指数均收涨，美债利率和美元指数下行。往后看，货币政策路径仍然模糊，但整体的流动性环境大概率保持充裕，短期资本市场受到流动性干扰的可能性不高。 以上图表数据来源：Wind、融达期货数据分析家 本周交投情绪回暖，本周两市日均成交额较上周上升14.94%，两市换手率、融资融券余额同步回升。 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。