——2025年碳酸锂市场回顾与2026年展望：碳酸锂：非经一番寒彻骨哪得梅花扑鼻香

——2025年碳酸锂市场回顾与2026年展望 方正中期期货研究院有色贵金属与新能源团队魏朝明Z0015738 摘要： 2025年上半年上游锂矿石到下游正极材料、电芯价格整体延续此前两年的下跌趋势，碳酸锂价格于6月份跌破6万元大关；下半年市场供需好转预期改善，动力电池和储能电池对碳酸锂的需求携手放量带动碳酸锂连续四个月库存去化，价格于四季度回升至10万元关口附近。由于钴资源供应受到非洲主要产地地缘因素影响价格年内显著走强，三元材料价格较磷酸铁锂系列表现相对坚挺。 据供需平衡表测算，2026年锂盐供需两旺同时年度级别看库存累积的态势仍将延续，储能端对锂资源需求超预期向好，能一定程度对冲新能源汽车需求增速下滑的担忧。锂盐价格仍处于向历史低位区间（6万元下方）回归的进程中。2026年上半年平衡表的主要矛盾是新能源汽车需求阶段性回落；2026年下半年平衡表的主要矛盾是国内外锂盐新增产能的集中释放。与此前的宽幅波动相比，即便将来锂价新的周期到来，随着低成本盐湖及回收提锂（生产环节成本较低）占比提升，锂盐长期稳定运行的基础将更加稳固。 从基本面角度看于2025年末碳酸锂处于年度级别价格波动的波峰附近，若有进一步反弹或提供较好卖保机会，卖保头寸宜根据套保原则、市场情绪和现货出货情况动态调整；对于产业链下游来说，宜按需采购，避免过早超量备货以降低采购成本，规避价格大幅波动风险。预计2026年度碳酸锂期现货价格核心波动区间为60000-120000元。 风险提示：宏观环境、备货意愿波动等。 目录 第一部分碳酸锂历史行情回顾............................................................................................................................1 二、碳酸锂期货历史行情回顾......................................................................................................................2 三、锂电新能源产业链2025年度价格表现..............................................................................................4 第二部分锂盐供给韧性和潜力超出市场预期...................................................................................................6 一、国际锂资源供应情况..............................................................................................................................6 2.澳大利亚锂资源供应情况......................................................................................................................7 3.非洲锂资源供应情况..............................................................................................................................7 1.中国锂资源储量跃升至全球第二位......................................................................................................82.碳酸锂产量维持高速增长态势..............................................................................................................93.中国原生锂资源供应情况....................................................................................................................11 1.2025年是中国锂电储能产业市场化驱动元年.................................................................................18 2.锂电储能行业高增长成为碳酸锂需求的重要支撑............................................................................19 第四部分碳酸锂库存先升后降年末库存低于年初......................................................................................21 第六部分碳酸锂期货价格季节性分析.............................................................................................................24 第七部分碳酸锂期货盘面技术分析.................................................................................................................25第八部分碳酸锂期权市场运行情况.................................................................................................................26第九部分总结及展望...........................................................................................................................................28一、2025年行情总结及2026年行情展望.............................................................................................28二、2026年锂电新能源产业链套期保值建议.........................................................................................28第十部分行业相关股票......................................................................................................................................29 图目录 图1：电池级碳酸锂-平均价........................................................................................................................1图2：碳酸锂1月合约走势..............................................................................................................................4图3：锂电新能源产业链价格表现..................................................................................................................5图4：南美锂资源供应量单位：LCE..............................................................................................................6图5：澳大利亚锂资源供应量单位：LCE......................................................................................................7图6：非洲锂资源供应量单位：LCE..............................................................................................................8图7：碳酸锂月度产量单位：吨....................................................................................................................9图8：碳酸锂月度分原料产量单位：吨......................................................................................................10图9：中国锂辉石供应量单位：LCE............................................................................................................11图10：中国锂云母供应量单位：LCE..........................................................................................................11图11：中国盐湖锂供应量单位：LCE..........................................................................................................11图12：锂精矿进口量月度数据......................................................................................................................12图13：锂盐进口量..........................................................................................................................................13图14：新能源汽车月度产销单位：辆...............................................................................