供需两旺，现货上涨

数据概览及行情观点：

• 2025年3-5月供需差同比持平，6-12月快速走扩，同比偏高。
• 预计2026年一二季度供需差值走扩，现货价格重心难有大幅上移。

基础产能情况—母猪存栏：

• 样本母猪淘汰量环比增加，增幅加大，与能繁母猪存栏量趋势共振。

重要地区淘汰母猪价格：

• PSY大幅提升是仔猪供应持续超预期的重要原因。
• 预计2026年PSY数据仍会继续抬升。

市场供应情况—仔猪、中大猪存栏（钢联）：

• 11月样本仔猪数据环比下滑，利多2026年二季度毛猪价格。

市场供应情况—仔猪、育肥猪饲料销量（钢联）：

• 钢联公布2022年11月后逐月环比数据，设定2022年11月为100推算。

市场供应情况—出栏均重与价差走势：

• 本周出栏均重小幅下滑，涌益样本平均出栏体重129.63公斤。
• 预计春节前涌益口径出栏均重下滑至125公斤以下概率高。

市场供应情况—栏位利用率与价差走势：

• 社会猪源出栏积极性增加，二育和肥猪集中在散户。
• 栏位利用率下滑，肥标价差走缩。

屠宰量和季度猪肉产量（统计局、商务部）：

• 相关数据来源说明。

成本与利润：

• 相关成本与利润分析内容。

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